#美伊局势和谈与增兵博弈 Com base nas demandas centrais atuais dos lados dos EUA e Irã, na implantação militar, no ambiente político interno e na intensidade da mediação internacional, prevê-se o desenvolvimento de três cenários para o futuro conflito, com análises correspondentes sobre o impacto no mercado de ouro:

(1) Cenário de referência: conflito limitado contínuo, padrão de alternância entre negociações e confrontos
Julgamento central: ambos os lados não têm vontade nem capacidade de guerra total, um acordo de cessar-fogo temporário provavelmente será prolongado a curto prazo, mas os conflitos centrais não podem ser resolvidos em curto prazo. As bloqueios marítimos e sanções dos EUA contra o Irã continuam, pequenas escaramuças militares e trocas de palavras diplomáticas entre as partes persistem, a situação manterá por longo tempo um padrão de “afrouxamento - escalada - novo afrouxamento - nova escalada”, sem guerra total ou reconciliação substancial.
Impacto na tendência do ouro: o preço do ouro permanecerá em um padrão de oscilações amplas e altas, eventos geopolíticos apenas causarão picos de curto prazo, sem alterar a tendência de médio prazo dominada pelas expectativas de política monetária do Federal Reserve. A faixa de oscilações principais do ouro cotado em dólares é de 4600 a 5000 dólares por onça, e a faixa principal do ouro cotado em yuan é de 1020 a 1100 yuans por grama, o mercado continuará a experimentar oscilações na situação de negociação e mudanças marginais na trajetória das taxas de juros do Fed.
(2) Cenário otimista: acordo de cessar-fogo de longo prazo implementado, situação substancialmente relaxada
Julgamento central: sob restrições da Lei de Poderes de Guerra interna, pressão política do ciclo eleitoral dos EUA, e sob pressão econômica doméstica devido às sanções de longo prazo, o Irã e os EUA, mediando por terceiros, chegam a um acordo de cessar-fogo de longo prazo, o exército dos EUA gradualmente relaxa o bloqueio portuário do Irã, reinicia negociações completas sobre o programa nuclear iraniano, o risco de spillover de conflitos regionais diminui significativamente, e a situação no Oriente Médio entra em um ciclo de estabilidade temporária.
Impacto na tendência do ouro: o prêmio de refúgio geopolítico desaparecerá completamente, o preço do ouro enfrentará uma pressão de correção de fase. O ouro cotado em dólares pode recuar para a faixa de 4400 a 4600 dólares por onça, e o ouro cotado em yuan pode recuar para a faixa de 980 a 1020 yuans por grama, a tendência do ouro voltará totalmente ao quadro dominado pelas expectativas de política monetária do Fed, juros reais dos títulos do Tesouro dos EUA e o índice do dólar.
(3) Cenário pessimista: negociações fracassam, conflito se intensifica
Julgamento central: as demandas centrais nas negociações de cessar-fogo estão completamente opostas, eventos militares imprevistos levam à perda de controle do conflito, o Irã bloqueia o Estreito de Hormuz, os EUA realizam ataques militares em grande escala no território iraniano, o conflito regional se espalha totalmente, múltiplas frentes de guerra, como Líbano e Iêmen, entram em conflito simultâneo, a cadeia de suprimentos de energia global enfrenta risco de ruptura, a inflação descontrolada e o risco de recessão global aumentam significativamente.
Impacto na tendência do ouro: o sentimento de refúgio será totalmente dominante no mercado, o ouro iniciará uma nova rodada de alta unilateral. O ouro cotado em dólares provavelmente ultrapassará o recorde de 5200 dólares por onça, atingindo a marca de 5500 dólares por onça; o ouro cotado em yuan também ultrapassará 1150 yuans por grama, atingindo uma nova máxima histórica, tornando-se o principal ativo de refúgio para fundos globais.