Tenho observado o mempool até ficar com os olhos secos, quanto mais olho, mais parece uma fila na vida real: você acha que quem chega primeiro é atendido primeiro, mas alguém coloca uma “gorjeta” e consegue se inserir na sua frente. Para ser claro, essa jogada de ordenação do MEV, na verdade, quem sofre mais não são os grandes investidores, mas aqueles pequenos investidores que estão aprendendo a trocar algumas coisas na cadeia — eles pensam que perderam por serem desajeitados, mas na verdade o slippage foi roubado.

Mais sutil ainda é que, recentemente, as pessoas estão comparando produtos de rendimento na cadeia com RWA, ou com o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, e eu acho até um pouco engraçado: às vezes, o rendimento na cadeia não é uma “produção”, é um “efeito colateral da ordenação” na distribuição… o que você ganha pode ser o custo de alguém ter sido colocado na fila. É triste, mas também há esperança; pelo menos cada vez mais pessoas começam a discutir ordenação justa, proteção às negociações e coisas do tipo. De qualquer forma, agora antes de fazer uma ordem, eu respiro fundo, se puder colocar limite, coloco, para não acabar sendo um “exemplo” na revisão de alguém.