Tenho acompanhado de perto a situação do XRP, e honestamente há algo que a maioria das pessoas não está falando. Sim, o preço caiu dos picos de US$ 3,50 no ano passado para cerca de US$ 1,42 agora, mas esse não é realmente o problema central para os detentores.

A questão real? A Ripple está silenciosamente destruindo o caso de investimento do XRP. Aqui está o que está acontecendo: a Ripple passou o último ano reposicionando-se como uma infraestrutura de stablecoin. Eles abandonaram $200M na Rail, uma empresa de pagamentos com stablecoin, e lançaram o RLUSD — sua própria stablecoin lastreada em dólar, que agora é o centro da estratégia de pagamentos transfronteiriços deles.

Na superfície, isso parece bem. Mas se você entender o que o XRP realmente deveria fazer, verá o problema imediatamente. A proposta de valor do XRP era ser o ativo de ponte no ecossistema de pagamentos da Ripple. Essa era a tese — a adoção dos produtos da Ripple impulsionaria a demanda por XRP. Exceto que agora a Ripple tem o RLUSD fazendo exatamente o mesmo trabalho, só que melhor. É estável, regulamentado, e os bancos preferem porque não tem a volatilidade de um token de criptomoeda.

Então, o RLUSD basicamente está cannibalizando a participação de mercado do XRP dentro do próprio ecossistema da Ripple. E aqui está o ponto — as instituições que usavam o XRP para pagamentos nunca criaram uma pressão de demanda real. Elas compravam, transferiam valor, vendiam imediatamente. Sem demanda duradoura. Agora, elas têm uma opção de stablecoin que elimina completamente essa fricção.

Olhando para onde o XRP estará daqui a um ano? Eu esperaria que ele permanecesse dentro de uma faixa, provavelmente lutando para voltar acima de US$ 1,50. A ironia é que a Ripple, a empresa, provavelmente vai se sair bem com o RLUSD ganhando tração. Mas esse sucesso não se traduzirá para os detentores de XRP. A Ripple teve sucesso — só que não com o XRP.

O mercado mais amplo de criptomoedas pode se recuperar, mas o XRP tem uma resistência estrutural que a ação de preço sozinha não vai consertar. Vale a pena ficar de olho, mas o antigo caso de alta não se sustenta mais.