Aqui está algo que ninguém fala.

Quando o mercado está em alta.
Todo mundo fica animado. Comprando opções de compra. Aproveitando alavancagem.
Essa empolgação aumenta o preço das opções de compra.
Alta demanda = prêmio alto.
Eu não compro essas opções com a multidão.
Eu as vendo.
Tirando o máximo de dinheiro das pessoas que estão perseguindo o mercado para cima.
Gerando fluxo de caixa na pior hora possível para comprar opções de compra.
Porque estatisticamente.
Quanto mais o mercado se estende acima da linha de crescimento do EPS.
Maior a chance de reversão.
Então eu pego o dinheiro deles agora.
Mantenho o poder de fogo.
Aguardo a queda.
Depois eu faço a troca.
Vendo puts pelo melhor preço quando o mercado fica barato.
Comprando calls pelo menor preço quando ninguém quer.
Mercado em alta: vender calls.
Mercado barato: vender puts garantidos na carteira e comprar calls.
Mesma estratégia. Em todos os ciclos. É assim que você ganha dinheiro em qualquer mercado.