Acabei de ver em que empresa Bill Gates possui ações e, honestamente, a concentração é impressionante. A fundação dele basicamente aposta 79% de um portfólio de $48 bilhões em apenas quatro ações. Isso é uma convicção ousada ou uma aula de investimento focado.

A Microsoft está no topo, com 27% do portfólio, o que faz sentido dado o histórico de Gates lá. Mais de 26 milhões de ações avaliadas em torno de $13 bilhões. A empresa tem tido um desempenho excelente recentemente, especialmente com o Azure se tornando o segundo maior provedor de nuvem e crescendo 34% ao ano. A receita de nuvem sozinha agora representa 39% do faturamento total. Além disso, a Microsoft tem aumentado dividendos consistentemente desde 2004 — são 16 anos consecutivos. A ação retornou 140% em cinco anos, então não é como se ele estivesse apenas segurando peso morto.

A Berkshire Hathaway representa 25%, com mais de 24 milhões de ações avaliadas em aproximadamente $11,7 bilhões. Gates e Buffett têm uma longa história com o Giving Pledge, então essa participação faz sentido filosoficamente. O portfólio de negócios da Berkshire oferece uma diversificação sólida e fluxo de caixa estável. A ação ganhou 135% em cinco anos, superando o retorno de 96% do S&P 500. Com Buffett se aposentando, há continuidade na gestão, o que provavelmente dá confiança a Gates.

Waste Management representa 15% das participações — mais de 32 milhões de ações avaliadas perto de $7,4 bilhões. Pode parecer pouco glamouroso, mas o negócio gera fluxo de caixa consistente. Eles também estão sendo criativos, convertendo resíduos orgânicos em energia verde. O dividendo foi aumentado por 21 anos consecutivos, com um rendimento de 1,5%. Esse é o tipo de negócio monótono e confiável que realmente financia trabalhos de caridade.

A Canadian National Railway completa os quatro principais, com 12% — cerca de 55 milhões de ações avaliadas em $5,7 bilhões. Ferrovias são basicamente o manual do Buffett para infraestrutura eficiente. A CNI conecta três costas e tem barreiras de entrada enormes. Vinte anos de aumentos consecutivos de dividendos, com um rendimento de 2,7%. A taxa de payout é baixa o suficiente para que os aumentos devam continuar.

O que é interessante aqui é o padrão. Gates não está perseguindo ações de crescimento ou jogadas de meme. Ele mantém empresas com décadas de confiabilidade de dividendos, fortes vantagens competitivas e geração de caixa consistente. Essas são as participações que financiam $100 bilhões em doações de caridade ao longo de 25 anos. A fundação doou mais de $100 bilhões, e essas fontes de renda estáveis são o que tornam isso possível. É um lembrete de que o que é monótono pode ser realmente brilhante quando se pensa no longo prazo.