Ao observar o Bitcoin subir perto de 73.000 dólares, sinto que o movimento de entrada de ETFs recentemente realmente está impulsionando as compras por parte de investidores institucionais. Houve uma entrada líquida de 155 milhões de dólares só na quarta-feira, atingindo um total de 1,47 bilhão de dólares nas últimas duas semanas, o que é um volume considerável. Considerando a queda no início do mês passado, talvez a sensação de que o fundo foi atingido esteja se espalhando.

No entanto, o que me preocupa é o dado on-chain. Ao ver o relatório da Glassnode, fica claro que o ímpeto dos compradores está enfraquecendo, e os lucros realizados estão diminuindo significativamente. A situação em que apenas 57% da oferta de Bitcoin está gerando lucro é, historicamente, um sinal de alerta no início de um mercado bear. Como a base de custo dos detentores de curto prazo está próxima de 70.000 dólares, esse nível pode se tornar uma resistência importante.

Ainda assim, o que merece atenção é que os investidores institucionais estão começando a ver o Bitcoin não como um ativo de risco, mas como uma proteção geopolítica. Como é negociado 24 horas por dia, 365 dias por ano, e pode atravessar fronteiras instantaneamente, ele se torna uma fuga natural em momentos de aumento do estresse geopolítico. Sem falar em atingir 100 mil dólares, o foco de curto prazo é se o preço consegue se manter acima de 75.000 dólares de forma estável.

A propósito, parece que a SpaceX continua mantendo suas posições em Bitcoin, reforçando a ideia de que a criptomoeda está se consolidando como um ativo estratégico corporativo. Embora haja críticas de que a entrada de ETFs não se traduza imediatamente em pressão de compra à vista, a demanda constante por parte das instituições é, sem dúvida, um fator tranquilizador.