Tenho observado algo interessante nos últimos seis meses: enquanto o Bitcoin caiu 25%, relógios premium como Rolex e Patek Philippe tiveram um aumento de preço de 4% ao contrário. Enquanto o mercado de criptomoedas desmoronou mais de 30%, os relógios de luxo permanecem calmos, seguindo seu próprio caminho. Na verdade, isso não é um movimento totalmente artificial de contradição — há uma transformação séria no mercado.

Ao olhar para o relatório do Morgan Stanley, a situação fica mais clara. O mercado de relógios de segunda mão está se recuperando após dois anos de queda. Estoques excessivos estão sendo eliminados, os vendedores começaram a manter os preços de forma mais teimosa, e os fabricantes aumentaram os preços de varejo em 7% desde o início de 2025. No mesmo período, enquanto as expectativas de ETF de Bitcoin à vista aumentavam, os preços dos relógios continuaram a cair com o aperto das condições financeiras. Agora, marcas com verdadeiro poder de precificação, como Rolex, Patek Philippe e Audemars Piguet, lideram a recuperação.

Percebo uma mudança no comportamento dos investidores. Em vez de apostas rápidas em criptomoedas, há um aumento na preferência por ativos físicos como ouro e prata. O ouro subiu quase 70% desde o início de 2025, e a prata quase 150%. Os relógios também se tornaram parte dessa preferência por ativos físicos escassos. À medida que o estresse macro aumenta, as pessoas preferem investir em coisas mais lentas e tangíveis, em vez de ativos financeiros que se movem rapidamente. As perdas realizadas no Bitcoin também estão diminuindo — caíram de 2 bilhões de dólares para 400 milhões por dia, o que indica que as vendas forçadas estão começando a acabar. A relação de lucro e perda subiu para 1,4, ou seja, os lucros realizados estão começando a superar as perdas. O equilíbrio do mercado está mudando.