Tenho acompanhado a situação da mineração e está ficando difícil. Os mineiros estão basicamente debaixo de água agora - os custos de produção estão em torno de 88.000 por moeda, enquanto o BTC está sendo negociado perto de 72.680. Isso representa uma perda de 21% em cada bloco minerado. A diferença só continua a aumentar.

A situação no Oriente Médio está piorando isso. O petróleo permanece acima de 100, o que afeta diretamente os custos de eletricidade para as operações de mineração. Aparentemente, cerca de 8-10% da taxa de hash global está em mercados de energia que sentem cada aumento no preço do petróleo. Depois, há o Estreito de Ormuz efetivamente fechado, que normalmente lida com cerca de 20% do petróleo e gás mundial. Isso está criando uma escassez de oferta que impacta diretamente na economia da mineração.

A rede está mostrando o estresse. A dificuldade caiu 7,76% no sábado - a segunda maior ajuste negativo deste ano. A taxa de hash recuou para aproximadamente 920 EH/s, bem abaixo do pico de 2025. Os tempos de bloco também estão se alongando além da meta de 10 minutos. Quando os mineiros não conseguem cobrir os custos, eles vendem BTC para financiar as operações, o que só aumenta a pressão de venda em um mercado já fraco.

O que é interessante é que os grandes mineiros públicos estão mudando fortemente para IA e centros de dados agora. Marathon Digital, Cipher Mining - todos estão expandindo a capacidade para computação de alto desempenho junto com seus rigs de mineração. Faz sentido quando você não consegue lucrar minerando com prejuízo. A próxima ajuste de dificuldade chega no início de abril e espera-se que diminua ainda mais. Se o BTC ficar abaixo de 88.000 e não houver um catalisador que o impulsione para cima em breve, mais mineiros vão desistir e a dificuldade continuará a cair. A rede se autocorrige por design, mas esse período entre quando os custos excedem a receita e quando a dificuldade cai o suficiente para restaurar a lucratividade - é aí que o dano real acontece tanto para os mineiros quanto para o mercado à vista, que absorve suas vendas forçadas.