Interessante revisitar como a previsão do preço do bitcoin para 2025 se desenrolou. No ano passado, havia toda essa conversa sobre métricas de demanda apontando para uma $200K movimentação até ao final do ano, com baleias e ETFs supostamente preparando meses explosivos à frente. A análise na altura parecia sólida no papel - grandes detentores estavam a acumular a taxas aceleradas, e o indicador de ciclo de touro-besta estava a emitir sinais de alta semelhantes a rallies anteriores.

Mas claramente o roteiro virou-se. Em vez daquele intervalo de $160K-$200K que estamos a ver agora no início de 2026, o BTC arrefeceu significativamente e estamos a rondar os $73K. Os fundamentos de demanda que citaram de fato materializaram-se até certo ponto, mas a ação do preço seguiu uma direção diferente do esperado. As baleias continuaram a comprar, os ETFs continuaram a acumular, mas a quebra do Preço Realizado do Trader acima de $116K que deveria desencadear a fase de alta nunca se concretizou como previsto.

É um bom lembrete de que, mesmo quando as métricas on-chain parecem convincentes, elas não determinam o destino. Os modelos de previsão do preço do bitcoin captaram padrões reais de acumulação, mas perderam algo sobre o sentimento do mercado ou condições macroeconómicas. Vale a pena observar como estes ciclos de demanda se desenrolam no futuro - os padrões históricos que mostraram eram legítimos, apenas o timing e a magnitude estavam errados.