Acabei de rever a saga da Beyond Meat desde outubro passado e, honestamente, é um estudo perfeito do porquê de as ações meme serem uma armadilha. A ação de carne à base de plantas disparou loucamente, subindo quase 1.400% em menos de uma semana. Parece insano, certo? Aqui está o que realmente aconteceu: a empresa converteu 1,1 mil milhões de dólares em dívida em 316 milhões de ações, o que basicamente quintuplicou as ações em circulação. Isso inundou o mercado com liquidez exatamente quando o Reddit e o X estavam a falar de um interesse de venda a descoberto elevado, por isso o volume de negociação explodiu.

Mas aqui está o que toda a gente esquece sobre os rallies de memes. No dia de pico, a Beyond Meat viu 2,22 mil milhões de ações serem negociadas. Isso significa que cada ação foi trocada cinco vezes, em média. Portanto, enquanto alguns falam em segurar com mãos de diamante, a realidade é que o oposto de mãos de diamante estava a vencer. A maioria dessas negociações eram mãos de papel, procurando fazer um lucro rápido. A ação atingiu o pico a 22 de outubro, depois caiu 79% pelo resto do mês, fechando a 1,65 dólares.

Este padrão continua a repetir-se com ações meme. GameStop, AMC, até a Opendoor neste verão, todos seguem o mesmo roteiro. Os termos mãos de diamante e mãos de papel tornaram-se muito populares após o short squeeze da GameStop, mas as pessoas interpretam mal o que realmente move essas ações. Mãos de diamante é segurar durante a volatilidade, mas isso só funciona se a empresa tiver fundamentos sólidos por trás. A Beyond Meat não tem. É uma empresa sem lucros, com vendas em declínio e um modelo de negócio quebrado.

Agora compare isso com algo como a Nvidia. Sim, a ação caiu 50% várias vezes na última década, até mesmo caiu 35% no início deste ano. Mas segurar durante essas quedas teria transformado um investimento de 1.000 dólares em mais de 1,2 milhões de dólares. É aí que as mãos de diamante realmente importam, com ações de crescimento de qualidade, não marcas de consumo em dificuldades que aproveitam uma onda de hype do retail.

A lição aqui não é que segurar é errado. É que é preciso aplicá-lo a empresas que realmente valem a pena manter. A Beyond Meat não é. O público de ações meme fica preso na narrativa e esquece-se de verificar se há algo de real por baixo. É assim que mãos de papel acabam por ser a estratégia vencedora nestes rallies, mesmo que todos falem em mãos de diamante.