Olhando para as minhas previsões de preço das ações da Amazon no início de 2024 para 2025, acertei todas as três chamadas. Achei que seria útil passar pelo que realmente aconteceu e o que estou a ver para o próximo ano.

A primeira previsão foi que o crescimento da AWS iria reacelerar. Essa claramente se concretizou. Nos três primeiros trimestres de 2024, a receita da AWS aumentou 18% ano após ano, com o terceiro trimestre atingindo 19%. Bastante sólido em comparação com o crescimento de 13% que vimos em 2023. Em segundo lugar, previ que a jogada de IA da Amazon seria um gigante adormecido antes de a maioria das pessoas prestar atenção nela. A revista AI acabou por nomear o Amazon SageMaker como uma das principais ferramentas de IA de 2024, superando tanto o Microsoft Azure AI quanto o Google Cloud AI. Nada mal. A terceira previsão era que a Amazon atingiria o clube de capitalização de mercado de $2 trilhões, ao lado da Microsoft e da Apple. Essa também acertei, embora deva admitir que agora é menos impressionante, já que a Apple, Microsoft e Nvidia estão todas acima de $3 trilhões.

Então, aqui está o que estou a acompanhar enquanto olhamos para onde o preço das ações da Amazon pode se dirigir em 2025 e além.

A AWS não vai a lugar algum como líder de nuvem, apesar do que alguns analistas querem fazer você pensar. Claro, o espaço de infraestrutura de nuvem ficou muito mais competitivo. O Google Cloud cresceu 36% no último trimestre, a Microsoft Azure atingiu 33%, e a AWS ficou em 19%. Mas aqui está o ponto - a AWS ainda controla aproximadamente 33% de todo o mercado, mais do que a Azure e o Google Cloud combinados, de acordo com a Canalys. Andy Jassy mencionou que eles viram uma reaceleração significativa nos últimos quatro trimestres, com a receita anualizada atingindo $110 bilhões. Estou a apostar que a AWS continuará a ampliar essa liderança ao longo de 2025.

A história mais interessante, no entanto, é o que está a acontecer com a IA. A Microsoft recebeu crédito por acender o pavio nesta onda de IA generativa. O investimento na OpenAI e o lançamento de ferramentas de IA em todo o seu ecossistema realmente fizeram o balão começar a subir. No seu primeiro trimestre fiscal, eles relataram que o crescimento do Azure Cloud incluiu 12 pontos provenientes de serviços de IA. Isso tem sido consistente para eles.

Mas a Amazon está a fazer movimentos sérios aqui. Jassy divulgou recentemente esta estatística - nos últimos 18 meses, a AWS lançou quase o dobro de recursos de aprendizagem de máquina e IA generativa do que os outros principais provedores de nuvem combinados. Essa é uma diferença significativa. Acho que 2025 será o ano em que o domínio de IA da Amazon começará a se tornar inquestionável.

O que realmente chamou minha atenção, no entanto, foi o que está a acontecer com o seu negócio principal de comércio eletrónico. Jassy tem focado intensamente na rentabilidade através de eficiência operacional. Eles estão a posicionar o inventário mais próximo dos clientes para reduzir custos de envio, e estão a investir pesadamente em robótica para o cumprimento de pedidos. Esses novos sistemas reduzem o tempo de processamento em 25%, o que se traduz em melhorias de custos de 25% durante as temporadas de pico.

Aqui é onde fica interessante - durante os primeiros nove meses de 2024, as vendas de comércio eletrónico na América do Norte da Amazon cresceram 10% ano após ano. O lucro operacional? Subiu 87%. Essa é a verdadeira história. O momentum do preço das ações da Amazon está ligado a esse tipo de expansão de margem, não apenas ao crescimento da receita. Espero que a Amazon continue a impulsionar fortemente este manual de eficiência, o que deve continuar a pressionar mais lucros para o resultado final.

A visão mais ampla é que a Amazon se posicionou bem em três grandes vetores de crescimento - domínio na nuvem, liderança emergente em IA e um negócio principal mais rentável. Essa é uma configuração bastante convincente para 2025.