Tenho acompanhado o mercado de perto ultimamente e, honestamente, a questão que todos estão a fazer é se uma crise no mercado de ações está a chegar em breve. O sentimento misto por aí faz sentido — cerca de 35% das pessoas estão otimistas neste momento, 37% estão pessimistas, e o resto está apenas a ficar na dúvida.

Aqui está o que tem deixado as pessoas nervosas. Vários sinais de aviso estão a piscar vermelho simultaneamente. O índice Shiller CAPE está perto de 40, o que é o segundo nível mais alto já registado. Para contextualizar, atingiu um pico de 44 em 1999, pouco antes do estouro da bolha das dot-com. A média de longo prazo ronda os 17, por isso estamos a falar de um território significativamente elevado.

Depois há o indicador Buffett — a proporção entre o valor total das ações nos EUA e o PIB. Está atualmente a oscilar em torno de 219%. Warren Buffett afirmou mesmo que, quando este indicador se aproxima de 200%, estamos a brincar com fogo. Ele usou exatamente este indicador para prever o crash das dot-com na altura. Portanto, o precedente histórico aqui é bastante preocupante.

Mas aqui está o que me impede de entrar em pânico completamente. Nenhum indicador é 100% fiável, e mesmo que uma correção aconteça, é quase impossível determinar o momento exato. Poderias perder meses ou até anos de ganhos sólidos à espera de uma crise que pode não acontecer quando esperas.

Os dados históricos contam uma história interessante. Sim, os mercados em baixa acontecem, mas duram em média cerca de 286 dias — aproximadamente nove meses. Os mercados em alta, por outro lado? Duram quase três anos, em média. Essa é uma diferença enorme. O mercado tem resistido a incertezas severas repetidamente ao longo da história e, normalmente, recupera-se mais rápido do que as pessoas antecipam.

Olhando para as recomendações de investimento do passado, a Netflix passou de um investimento de 1.000 dólares em dezembro de 2004 para mais de 519.000 dólares. A Nvidia, de abril de 2005, transformou 1.000 dólares em mais de $1 milhões. Esses retornos aconteceram apesar de múltiplas quedas e correções ao longo do caminho.

Portanto, embora as preocupações com uma crise no mercado de ações sejam legítimas com base nas avaliações atuais, a verdadeira oportunidade está em identificar ativos de qualidade e manter-se investido através do ruído. A volatilidade de curto prazo faz parte do jogo, mas, historicamente, é aí que se constrói a verdadeira riqueza. Os investidores que entram em pânico e vendem durante as quedas geralmente são aqueles que mais tarde se arrependem.