Deverá Comprar Acções da Booking Antes da sua Cisão de 25-1?

Booking Holdings Inc escritório por-tupungato via iStock

Ebube Jones

Sex, 27 de Fevereiro de 2026 às 12:00 AM GMT+9 6 min de leitura

Neste artigo:

•                                       StockStory Top Pick 
  

  NVDA

  -5.04%

  AVGO

  -6.26%

  ORLY

  -0.31%

 WMT  

 -1.01%  

 

 

 BKNG  

 +1.34%  

As cisões de acções regressaram silenciosamente ao foco do Wall Street ao longo do último ano ou pouco, à medida que uma mistura de líderes de mega-cap e empresas que capitalizam ao longo do tempo as usa para baixar os preços das acções “no papel” e atrair mais investidores do dia-a-dia. Em 2024, mais de uma dúzia de empresas com nomes de marca, incluindo Walmart (WMT) e vários nomes impulsionados por IA como Nvidia (NVDA) e Broadcom (AVGO), ou concluíram ou anunciaram cisões antecipadas. A primeira grande cisão de 2025 foi o movimento recorde de 15‑para‑1 da O’Reilly Automotive (ORLY), que tinha como objectivo tornar as acções mais fáceis de deter para os funcionários e para os investidores regulares.

A Booking (BKNG) encaixa agora mesmo nesta história de cisões de acções. A empresa aprovou uma cisão antecipada de 25‑para‑1, com efeitos a 2 de Abril, que fará com que o preço por acção da BKNG saia da faixa de cerca de $4,000 para um nível mais gerível para investidores que preferem deter acções inteiras em vez de fracções. Com as compras institucionais recentemente a ultrapassarem as vendas por quase 3‑para‑1 em termos monetários, a cisão poderá transformar a melhoria do sentimento em maior actividade de negociação tanto por grandes fundos como por investidores individuais.

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Assim, com as cisões de acções de novo em moda e a Booking a escolher uma das cisões antecipadas mais dramáticas do mercado em anos, isto será que vai tornar-se numa das formas mais cativantes de aproveitar a expansão da tendência das viagens e das experiências? Vamos dar uma vista de olhos mais de perto.

Quadro de Resultados Financeiros da Booking

A Booking gere um grande negócio de viagens online, ligando pessoas a hotéis, casas, voos, carros e experiências, e fica com uma parte de cada reserva que passa pelas suas plataformas.

Ao longo dos últimos 52 semanas, as acções da BKNG desceram cerca de 17% e estão aproximadamente 22% abaixo do acumulado no ano (YTD). Isto levou a avaliação de volta para níveis mais razoáveis, com a BKNG a apresentar um múltiplo forward de preço sobre resultados (forward price-to-earnings) de cerca de 14.4 vezes, face a aproximadamente 16 vezes para o sector mais alargado.

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A Booking tem uma capitalização bolsista de cerca de $128.8 mil milhões e paga um dividendo anual de $38.40 por acção, o que se traduz num yield de cerca de 0.94% ao preço actual. A empresa pagou o seu mais recente dividendo trimestral de $9.60 em Dezembro, tem apenas um ano de aumentos até agora, e paga num calendário trimestral, mas fá-lo com uma taxa de payout forward conservadora de cerca de 16.7%. Isto deixa bastante margem para a Booking continuar a aumentar o dividendo sem travar o crescimento.

A História Continua  

No quarto trimestre de 2025, as receitas foram de $6.35 mil milhões, +16% ano contra ano (YOY) e acima dos $6.13 mil milhões que os analistas esperavam, apontando para uma procura de viagens consistente e taxas de recolha sólidas. O EPS ajustado foi de $48.80, essencialmente em linha com as previsões. Entretanto, o EBITDA ajustado de $2.2 mil milhões superou as estimativas do consenso em quase 4%, com uma margem de 34.6%, mostrando que a Booking está a converter receitas extra em lucro de forma eficiente.

A margem operacional manteve-se forte nos 32%, a margem de fluxo de caixa livre subiu para 22.3% face aos 15.2% do trimestre anterior, e as noites de alojamento reservadas atingiram 285 milhões, mais 24 milhões YOY. Em conjunto, estes números descrevem um quadro de uma plataforma que continua a acrescentar volume e a gerar caixa, mesmo quando o preço das acções arrefeceu.

Os Motores de Crescimento que Impulsionam o Próximo Capítulo da Booking

A ligação directa e mais profunda da Booking com a Navan (NAVN) é um exemplo simples de como a empresa está a apostar em parcerias e tecnologia para manter o crescimento a avançar enquanto as acções da BKNG fazem uma pausa. Ao integrar-se de forma ainda mais estreita com a plataforma all‑in‑one de viagens de negócios, pagamentos e despesas da Navan, a Booking.com pode colocar uma gama muito mais ampla de opções globais de alojamento — juntamente com melhores taxas negociadas — directamente à frente de viajantes corporativos e das suas equipas de finanças. A actualização da ligação de API é mais importante em localizações “fora do caminho mais óbvio”, onde a cobertura da Booking é mais forte, ajudando as empresas a manter as suas políticas de viagem alinhadas, ao mesmo tempo que oferece mais escolha e custos de alojamento mais baixos.

A mesma ideia de base está por trás da parceria com a Spotnana. Uma integração directa com a API mais recente da Booking.com dá aos clientes da Spotnana e aos parceiros TMC acesso total ao inventário global da Booking e a tarifas em estilo corporativo, numa configuração intuitiva para o utilizador que suporta alterações com auto‑serviço e forte apoio dos agentes. Isso torna o conteúdo da Booking mais incorporado e mais difícil de substituir à medida que a stack de tecnologia de viagens corporativas continua a ser actualizada.

Para além destes ganhos na distribuição, a gestão está a avançar com um plano multi‑ano para conquistar mais quota nos EUA e na Ásia através do uso de marcas como Agoda e Booking.com, desenvolvendo voos, atracções e fintech, e fazendo crescer o programa de fidelização Genius e alojamentos alternativos. Um Programa de Transformação com alvo de $500 milhões a $550 milhões em poupanças anuais de custos em valor anual (annual run‑rate cost savings) destina-se a financiar estes investimentos em IA, fintech e expansão internacional a partir de dentro, ao mesmo tempo que continua a elevar as margens de EBITDA ajustado em cerca de 50 basis points à medida que a Booking avança ao longo de 2026.

O que é que o Wall Street vê para as acções da BKNG?

Para o trimestre de Março em curso, a estimativa média de EPS está nos $29.50, face aos $24.81 de há um ano, o que indica um crescimento de 19% YOY. Entretanto, o EPS para o trimestre de Junho de 2026 é esperado em $68.43, comparado com $55.40 no ano passado, um aumento de quase 24%. Para o ano fiscal completo, os analistas estão a modelar um EPS de $267.32, acima dos $228.06, o que equivale a um crescimento de 17% numa base YOY.

Ao olhar para chamadas individuais, o tom é semelhante. Em 19 de Fev., o analista da Wedbush Scott Devitt manteve a sua classificação “Buy” e o seu preço‑alvo de $5,300, implicando um potencial upside de cerca de 27%. Em Outubro, o analista da BTIG Jake Fuller também manteve um “Buy” e manteve o seu preço‑alvo de $6,250, sinalizando confiança de que o trabalho da Booking em IA, eficiência de custos e alavancagem operacional pode continuar a impulsionar valor bem para além da cisão.

Tudo isto alimenta a visão mais ampla. Os analistas classificam as acções da BKNG como um “Strong Buy” por consenso. O preço‑alvo médio de $5,781.58 sugere um potencial upside de cerca de 39% a partir daqui.

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Conclusão

Se procura uma resposta clara, a Booking parece um “sim, mas saiba o que está a subscrever” antes da cisão de 25‑para‑1. As acções da BKNG já foram reajustadas fortemente, o negócio continua a acumular ganhos de dois dígitos, e o alvo médio do Wall Street implica um potencial upside de aproximadamente 39% a partir daqui. Isto não é o perfil de uma empresa madura a usar uma cisão como mero truque. No curto prazo, espere volatilidade em torno de manchetes macro e do sentimento em relação às viagens, mas, em termos de direcção, a configuração favorece uma tendência de subida ao longo dos próximos 12 a 24 meses à medida que a procura institucional, os fundamentos em melhoria e o novo acesso por parte dos investidores de retalho se cruzam do outro lado de 2 de Abril.

_ Na data de publicação, Ebube Jones não tinha (quer directa quer indirectamente) posições em quaisquer dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Toda a informação e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com _

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