Um arrependimento de um emissor de stablecoins — Como quase colapsámos em 2025

Sou cofundador de um projeto de stablecoin (código “Pérola”). No verão de 2025, lançámos uma stablecoin algorítmica, atrelada a 1 dólar, com garantia dupla de títulos do governo e criptomoedas. Nos primeiros três meses, tudo correu bem, e o valor de mercado atingiu 500 milhões de dólares.

Setembro de 2025 Primeira desancoragem
Devido a um aumento repentino da taxa de juro pelo Federal Reserve, o preço dos títulos do governo caiu, e a nossa garantia encolheu. Os utilizadores começaram a fazer saques, e a stablecoin caiu para 0,97 dólares. Depositámos urgentemente 30 milhões de USDC para recuperar o valor para 1 dólar. A equipa entrou em conflito, o CTO disse “há uma falha no algoritmo”, o CEO afirmou “é uma questão de sentimento de mercado”.

Novembro de 2025 Segunda desancoragem
O Trump anunciou tarifas de 50% sobre aço e alumínio importados, causando turbulência nos mercados globais. A nossa garantia de criptomoedas (principalmente ETH) caiu 15% num dia, e a stablecoin desancorou novamente para 0,92. Desta vez, não tínhamos fundos para salvar a situação. O CEO tomou uma decisão louca: emitir uma nova moeda “Pérola 2.0”, com troca forçada 1:1, e invalidar a antiga.

Consequências
A comunidade ficou furiosa. Os utilizadores no Gate publicaram a chamar-nos de “pirâmide” e “fraude”, e alguns até denunciaram às autoridades. Fomos removidos das trocas, a equipa desfez-se. Fiquei três meses em casa, sem coragem de sair.

Abril de 2026 Reflexão
Agora escrevo novamente no Gate, usando um pseudónimo. Quero dizer: stablecoins algorítmicas são uma falsa questão. Sem garantia total de 100%, sem auditoria independente, sem regulamentação, tudo vai acabar por colapsar. Os utilizadores não precisam de “algoritmos”, mas de “transparência”. Se vir uma stablecoin com rendimento anual superior a 20%, lembre-se da minha história.

Desafio de abril, escrevi com um pseudónimo uma confissão. Não para me redimir, mas para que ninguém repita o mesmo erro.

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