Recentemente, notei um sinal de mercado que muitas vezes passa despercebido — a expansão silenciosa da oferta de stablecoins, que pode explicar melhor a situação do que as próprias tendências de preço.

A oferta total de stablecoins já ultrapassou a marca de 300 bilhões de dólares. Embora esse número, à primeira vista, não pareça impressionante, a história mostra que a liquidez costuma preceder os movimentos de preço. A situação atual é de um grande fluxo de capital sendo realocado, e esse processo já está acelerando.

O USTC recentemente emitiu cerca de 8 bilhões de dólares em nova oferta, com valor de mercado subindo para 7.75B de dólares, com atividade ativa em várias blockchains, incluindo Ethereum, Solana e Cardano. Ao mesmo tempo, o desempenho do USDT também não fica atrás, com um volume de negociação de 39,1 bilhões de dólares nas últimas 24 horas. O que esses números refletem? Os saldos de stablecoins nas exchanges já atingiram 66,5 bilhões de dólares, marcando um novo pico recente.

Mais interessante ainda são as mudanças no nível de atividade. Nos últimos 30 dias, o volume de negociação de stablecoins cresceu de forma bastante significativa — isso não é apenas retail, mas principalmente instituições realizando liquidações reais. As atividades de liquidação com stablecoins da Visa atingiram uma taxa anualizada de 4,5 bilhões de dólares, e os ativos tokenizados cresceram 66%, chegando a 23,6 bilhões de dólares.

As transferências de stablecoins B2B passaram de uma média mensal de 100M de dólares no início de 2023 para uma média de 6 bilhões de dólares por mês até meados de 2025. Essa mudança é crucial — as stablecoins estão evoluindo de simples instrumentos de troca para uma infraestrutura financeira de fato.

No âmbito regulatório, também há avanços. a Coreia do Sul avançou com uma legislação específica para regulamentação de stablecoins, o Reino Unido está revisando o quadro de pagamentos em criptomoedas, e melhorias nos padrões de conformidade estão tornando as instituições financeiras mais abertas à integração com esse ecossistema.

Olhando para o futuro, há previsões de que o mercado de stablecoins possa atingir 1 trilhão de dólares até o final de 2026. Se a tendência de adoção continuar, o volume de negociação pode se manter em torno de 33 trilhões de dólares por ano.

Claro que esse crescimento vem acompanhado de riscos. A incerteza regulatória ainda varia por região, e aspectos como a integridade dos colaterais, gestão de liquidez e riscos sistêmicos demandam atenção. Se o capital permanecer em modo de observação durante períodos de volatilidade, uma lacuna de liquidez pode surgir rapidamente.

Por outro lado, uma coisa fica cada vez mais clara — as stablecoins deixaram de ser apenas uma ferramenta para transferências entre exchanges. Elas estão se tornando um canal financeiro fundamental, conectando o mercado de criptomoedas, pagamentos, instituições e ativos tokenizados.

A questão real talvez não seja mais se as stablecoins vão continuar crescendo, mas como elas irão se integrar profundamente ao sistema financeiro global nos próximos anos. Essa explosão na oferta de stablecoins até 2026 tem implicações importantes para o próximo ciclo — algo que todos os participantes devem refletir cuidadosamente.