Recentemente, algumas pessoas perguntaram-me: o que é exatamente este PnL e por que todos falam nele? Acontece que muitos traders não têm uma noção clara do que exatamente calculam ao olhar para os seus resultados. E isso é fundamental se queres saber se estás a ganhar ou a perder.

PnL é simplesmente a variação do valor da tua posição num determinado período de tempo. Parece simples, mas o diabo está nos detalhes. Tens de distinguir entre o preço pelo qual a tua posição (MTM) é avaliada e o preço ao qual realmente a fechaste. São dois mundos completamente diferentes.

Vamos começar pelo básico. MTM significa avaliação ao preço de mercado atual. Imagina que tens ETH. Ontem valia 1950 dólares, hoje 1970. Diferença? Mais 20 dólares. Isso é o PnL - a diferença entre o valor anterior e o atual. Mas se hoje cair para 1980, terias uma perda de 30 dólares. Simples, não é?

Mas espera, porque fica mais interessante. Existem dois tipos de PnL que precisas de conhecer. O PnL realizado é aquele que realmente ganhas ou perdes ao fechar a posição. Vendeste as tuas DOT, que compraste por 70 dólares, por 105 dólares? Tens um lucro de 35 dólares. Fim, está feito. Mas se venderes por 55, tens uma perda de 15 dólares.

Por outro lado, tens o PnL não realizado - são os lucros ou perdas que teoricamente tens, mas ainda não fechaste. Compraste ETH por 1900 dólares, e agora o preço caiu para 1600. Em papel, perdes 300 dólares, mas enquanto não venderes, são apenas números no ecrã. Isto pode mudar.

Agora, como calcular tudo isto? Existem diferentes métodos, dependendo de como queres fazer. FIFO - first in, first out - diz que vendes primeiro o que compraste mais cedo. O Bob comprou ETH por 1100 dólares, depois por 800. Um ano depois, vendeu por 1200. Usando FIFO, o custo inicial dele é 1100, portanto o lucro é 100 dólares. Mas se usasse LIFO, o último a entrar é que sai primeiro, o custo seria 800, e o lucro 400 dólares. Uma grande diferença.

Ou podes usar o custo médio ponderado. A Alice comprou BTC por 1500, depois por 2000. O custo médio é 1750 dólares. Vendeu por 2400, portanto o lucro é 650 dólares. É uma abordagem mais justa se compras regularmente a diferentes preços.

Também podes calcular desde o início do ano - YTD. Se tens ADA desde janeiro de 2022 por 1000 dólares, e em janeiro de 2023 vale 1600, tens um PnL não realizado de 600 dólares. Útil para acompanhar resultados a longo prazo.

Ou simplesmente contas por transação. Compraste 1 ETH por 1000, vendeste por 1500? O PnL é um lucro de 500 dólares. Uma conta simples.

Curiosamente, também podes olhar para o lucro percentual. O trader compra BNB por 300, vende por 390. Isso dá um lucro de 90 dólares, mas em percentagem é 30%. Divides o lucro pelo preço de compra e multiplicas por 100. Esta abordagem às vezes mostra uma imagem mais clara do que números crus.

Se fazes trading de contratos perpétuos - aqueles sem data de expiração - precisas de calcular tanto o PnL realizado como o não realizado, e depois somá-los. É mais complicado, porque tens de considerar os depósitos de garantia e as taxas de financiamento.

Na prática, é importante lembrar que estes cálculos são simplificações. Na realidade, há impostos, taxas de transação, volatilidade. Mas se entenderes o PnL neste nível, já terás uma melhor noção do que se passa na tua carteira.

Muitas plataformas têm ferramentas que fazem esses cálculos por ti - folhas de cálculo, bots de trading. Mas se queres realmente saber o que estás a fazer, vale a pena aprenderes tu mesmo. Assim, cada decisão será mais consciente.