Tenho mergulhado em algumas notícias interessantes de DeFi recentemente, e os números são bastante convincentes. Pesquisas sugerem que o DeFi poderá gerar cerca de $8 mil milhões em receitas on-chain até 2025, o que é honestamente impressionante quando se pensa onde o espaço estava há apenas alguns anos.

Desmembrando, as taxas de AMM são claramente os campeões aqui—com aproximadamente 4,2 mil milhões de dólares, com Uniswap, Meteora e Raydium a dominar cerca de 62% desse mercado. Essa é a principal fonte de rendimento para a maioria dos protocolos neste momento.

Os juros de empréstimo vêm em segundo lugar, com cerca de 1,76 mil milhões de dólares. Aave e Morpho praticamente controlam mais de 60% do TVL do DeFi nesta categoria, embora haja um detalhe importante—quase metade dessa atividade de empréstimo é apenas de operações de alavancagem circular, portanto o empréstimo realmente produtivo é menor do que os números principais sugerem.

Agora, aqui é que fica interessante. Os ativos do mundo real devem contribuir entre 600 a 900 milhões de dólares, com os títulos do Tesouro dos EUA representando cerca de 41% desse mercado de RWA. Está literalmente a ver retornos do financiamento tradicional a fluírem para o DeFi através de canais adequados. As taxas de financiamento de contratos perpétuos devem acrescentar mais uns $300 milhões, principalmente impulsionadas pela Ethena.

Uma coisa que me chamou a atenção: mais da metade dos depósitos em stablecoins na Ethereum estão a render menos do que o que se obteria com os Títulos do Tesouro dos EUA. Isso é um lembrete bastante claro de que nem tudo no DeFi é uma fazenda de rendimento.

A pesquisa também aponta que os seguros e as opções on-chain continuam bastante subdesenvolvidos, portanto há potencial de crescimento aí. Sky (, anteriormente MakerDAO), é um bom exemplo dessa mudança—cerca de 70% da sua receita agora vem de ativos off-chain, mostrando como o DeFi está a capturar de forma agressiva os fluxos da finança tradicional. Todo este ciclo de notícias de DeFi realmente destaca a maturação do espaço para algo que realmente movimenta capital real.