«O desempenho do Ethena revela informações sobre o mercado de criptomoedas» (autor: Kyle Soska, tradução: Block unicorn) O capital alocado no Ethena caiu para o nível mais baixo em anos, representando apenas 71% do ponto mais baixo de 2025, refletindo uma demanda líquida extremamente fraca por posições longas no mercado de criptomoedas. As posições longas e curtas direcionais estão quase equilibradas, uma condição rara que é difícil de sustentar na história dos derivativos de criptomoedas.

Os contratos perpétuos, como centro de negociações alavancadas, mantêm um volume de contratos abertos relativamente estável, mas a taxa de financiamento permanece negativa há muito tempo, indicando um aumento na demanda por hedge e posições vendidas. A diferença de preço do Ethena tem encolhido mais de 60% desde 8 de fevereiro, caindo de mais de 2 bilhões de dólares para menos de 800 milhões de dólares, principalmente devido ao fechamento gradual de posições de arbitragem lucrativas, mas insustentáveis, além da compressão do espaço causada pelo equilíbrio entre posições vendidas direcionais e atividades de hedge. Leia mais: