Lawrence Fink fala sobre a reconstrução dos investimentos através de IA e tokenização — o futuro visto a partir de 50 anos de experiência na indústria

O cofundador, presidente e CEO da BlackRock, Laurence Fink, passou quase meio século na indústria financeira, testemunhando inúmeras grandes transformações no setor ao longo do caminho. Em uma entrevista com o presidente do Citi Global Banking, ele compartilhou uma ampla gama de perspectivas, desde suas experiências de crescimento até as tecnologias que irão moldar os paradigmas de investimento no futuro.

Liderança aprendida através das dificuldades — A trajetória de crescimento de Laurence Fink

A filosofia de liderança de Laurence Fink foi moldada por sua educação familiar na infância e por suas experiências profissionais. Seus pais, embora tenham adotado valores socialistas, enfatizavam a responsabilidade individual e o desempenho acadêmico. Sua experiência de começar a trabalhar como sapateiro aos 10 anos ajudou a desenvolver suas habilidades de atendimento ao cliente e seu senso de autonomia. Em 1976, vindo da Costa Oeste com acessórios de turquesa e cabelo comprido, Fink chegou a Nova York, enfrentando a era de rápido crescimento do First Boston.

Naquela época, a Wall Street era muito diferente do que é hoje. O capital total de todos os bancos de investimento era de cerca de 200 milhões de dólares, predominando um modelo de gestão familiar. Fink, que se tornou diretor-gerente aos 27 anos e entrou para o comitê executivo aos 31, enfrentou uma grande falha aos 34 anos. Entre 1984 e 1985, seu departamento obteve lucros surpreendentes, mas no segundo trimestre de 1986, de repente, registrou uma perda de 100 milhões de dólares. Dessa experiência, ele tirou duas lições profundas: primeiro, que sua equipe não conseguia acompanhar a evolução do mercado e que estavam excessivamente confiantes de que eram a melhor equipe; segundo, que sua visão havia sido obscurecida pela competição por participação de mercado.

Se não fosse por essa derrota, talvez a BlackRock nunca tivesse existido. Durante sua tentativa de reerguer-se na Wall Street, Fink começou a considerar uma mudança para o mercado de buy-side. Após um encontro fatídico com Steve Schwarzman, ele se tornou parceiro da Blackstone e, eventualmente, decidiu seguir um caminho independente para realizar seu próprio projeto. Após deixar o cargo, realizou uma open house em sua casa, onde 60 a 70 pessoas participaram para discutir o novo projeto.

Como a tecnologia de gestão de risco Aladdin mudou o jogo na crise financeira

No início da BlackRock, dois dos oito funcionários eram especialistas em tecnologia. Em 1988, investiram 25 mil dólares em uma estação de trabalho SunSpark recém-lançada, iniciando o desenvolvimento de uma ferramenta própria de avaliação de risco. Essa decisão viria a se tornar o núcleo da vantagem competitiva da BlackRock.

Em 1994, quando a Kidder Peabody, sob a alçada da GE, entrou em falência, a BlackRock utilizou essa ferramenta de risco, Aladdin, para conquistar o contrato. Contra as previsões externas, foi a BlackRock, e não o Goldman Sachs, quem foi escolhida. Fink abandonou a comissão de consultoria e optou por um modelo de remuneração baseado em sucesso. Em apenas nove meses de operação, o portfólio de ativos gerou lucros, e a GE pagou a maior taxa de consultoria já registrada na história.

Na crise financeira de 2008, o sistema Aladdin demonstrou seu verdadeiro valor. Durante a crise do Bear Stearns, a BlackRock foi contratada pelo JP Morgan para fornecer avaliações de risco emergenciais de sexta a sábado. No domingo de manhã, recebeu um pedido de apoio do Federal Reserve e foi contratada diretamente pelo governo dos EUA para acelerar o processo. Posteriormente, a BlackRock também atuou na reestruturação da AIG e na resposta a crises de vários governos ao redor do mundo.

A razão pela qual a BlackRock é confiável é porque decidiu disponibilizar o sistema Aladdin a todos os clientes e concorrentes. Embora isso representasse um risco de perder vantagem competitiva a curto prazo, a longo prazo, consolidou a confiança de toda a indústria e demonstrou que sua competência central reside na tecnologia.

AI e tokenização: uma mudança radical nos paradigmas de investimento

Laurence Fink aponta que as principais tendências que irão definir o setor no futuro são a inteligência artificial (AI) e a tokenização de ativos financeiros. O setor bancário tradicional tem ficado atrás em muitas áreas de tecnologia, como demonstram a inovação dos neobancos no Brasil e o crescimento de plataformas digitais como a Trade Republic na Alemanha.

Desde 2017, a BlackRock estabeleceu um laboratório de AI na Universidade de Stanford, contratando pesquisadores de alto nível para desenvolver algoritmos de otimização. Para gerenciar uma massa de ativos de 12,5 trilhões de dólares, a tecnologia deixou de ser apenas uma ferramenta de eficiência e passou a ser uma infraestrutura fundamental para cumprir responsabilidades.

No entanto, no estágio inicial, instituições com grande capital têm vantagem. Sobre isso, Fink afirma: “Na segunda fase de disseminação da AI, a vantagem competitiva será desafiada. Mas a vantagem tecnológica atual da BlackRock é significativamente maior do que há um ou cinco anos, e seu tamanho supera a imaginação de muitos externos.”

Todo o processo de investimento, desde a execução de operações até a integração, é baseado em tecnologia. Enquanto isso, o valor de mercado das gestoras tradicionais continua a cair, muitas permanecendo entre 50 e 200 bilhões de dólares, enquanto a BlackRock alcança 1,7 trilhão de dólares. Isso revela claramente a diferença na estratégia de investimento em tecnologia de ponta.

O futuro vislumbrado através do Bitcoin — uma mudança de percepção sobre ativos digitais

A visão de Laurence Fink sobre o Bitcoin mudou drasticamente. Antes, ele criticava duramente o criptomoeda, junto com Jamie Dimon, chamando o Bitcoin de “moeda para lavagem de dinheiro e roubo”. Mas, durante a pandemia, sua percepção foi completamente transformada após estudos e reflexões aprofundadas.

Fink ficou sabendo de casos, como o de uma mulher no Afeganistão que usava Bitcoin para enviar salários a trabalhadoras femininas proibidas de trabalhar pelo Talibã. Em ambientes onde o sistema bancário é controlado, a tecnologia blockchain se torna uma única saída possível. Ele começou a reconhecer o valor inestimável da tecnologia por trás do Bitcoin.

Para Fink, o Bitcoin não é uma moeda, mas um “ativo de medo” contra riscos sistêmicos e incertezas futuras. As pessoas o mantêm por temer uma crise fiscal ou a desvalorização da moeda. Aproximadamente 20% do Bitcoin está em mãos de infratores na China. Se, em um horizonte de 20 a 30 anos, não for possível acreditar que o ativo crescerá de valor, não há motivo para investir.

Num mundo onde a aprendizagem contínua é essencial para líderes diante de ambientes de alto risco, a abordagem ao Bitcoin não é apenas uma decisão de investimento, mas uma postura de liderança diante das tendências do setor.

Investir com dedicação total: a chave para ter voz na indústria

A essência do setor de gestão de ativos é o resultado. A confiança que a BlackRock conquistou ao longo de 50 anos não vem do volume de capital movimentado, mas do seu desempenho. Sua posição como terceira maior gestora de fundos de aposentadoria no México, maior gestora estrangeira de aposentadorias no Japão e maior administradora de fundos de aposentadoria no Reino Unido é fruto de uma concentração incansável em desafios de longo prazo.

O fato de líderes globais buscarem aconselhamento pessoalmente reflete o envolvimento profundo da BlackRock com os sistemas de aposentadoria ao redor do mundo. Laurence Fink valoriza a construção de relacionamentos com novos líderes e garante fluxo de informações, criando um valor único na indústria. Essa influência é algo que não pode ser simplesmente reproduzido; ela se baseia em anos de confiança mútua.

Seu princípio final de liderança é claro: estagnação significa retrocesso. Para liderar grandes empresas, não há “botão de pausa”. É imprescindível aprender todos os dias e desafiar-se constantemente. Laurence Fink, que trabalha na indústria há 50 anos, ainda busca que cada dia seja o melhor possível. Afinal, somente ao dedicar-se com toda a força é que se mantém a autoridade e o poder de influência na indústria. Essa autoridade é conquistada dia a dia pelo mérito, nunca dada de forma automática — essa é a convicção inabalável de Laurence Fink.