O défice do EBIT do Q4 da Puma aprofunda-se em meio à contração das vendas; corte no dividendo

Fabricante de vestuário desportivo alemão Puma SE revelou que o seu desempenho operacional deteriorou-se significativamente no quarto trimestre, com a empresa a registar um prejuízo substancial. A firma enfrentou uma confluência de obstáculos, incluindo uma procura do consumidor enfraquecida e posições de inventário elevadas, levando a medidas estratégicas que, por sua vez, comprimiram as receitas e alargaram os prejuízos operacionais.

Reajuste estratégico pressiona receitas e resultados operacionais

O colapso das receitas no quarto trimestre evidencia os desafios que a Puma enfrenta para manter o ímpeto no mercado. As vendas caíram 27,2 por cento, para 1,56 mil milhões de euros, face a 2,15 mil milhões de euros no ano anterior, com as variações ajustadas por moeda a atingirem uma descida de 20,7 por cento. Esta contração acentuada refletiu principalmente as ações deliberadas da empresa para lidar com o entusiasmo de marca moderado, desequilíbrios de inventário e preocupações com a qualidade da distribuição. Em vez de perseguir vendas não lucrativas, a gestão implementou uma reestruturação estratégica para realinhar o modelo de negócio com as realidades do mercado.

O desempenho do EBIT no quarto trimestre revela o custo desta reestruturação. Os resultados operacionais deterioraram-se para uma perda de 307,7 milhões de euros, face a um lucro de 85,7 milhões de euros no ano passado — uma variação superior a 390 milhões de euros. O EBIT ajustado caiu para negativo 228,8 milhões de euros, de positivo 85,7 milhões de euros, traduzindo uma margem EBIT ajustada de negativo 14,6 por cento, face aos 4 por cento positivos do ano anterior. A empresa registou um prejuízo líquido de 336,6 milhões de euros no trimestre, ou 2,28 euros por ação, revertendo o lucro de 0,16 euros por ação do ano anterior.

Eliminação de dividendos e impacto no ano completo

Em reconhecimento à pressão financeira, a Direção e o Conselho de Supervisão da Puma irão recomendar aos acionistas na Assembleia Geral de maio que não seja distribuído dividendo para o exercício de 2025. Isto representa uma redução significativa face ao dividendo de 0,61 euros por ação do ano anterior e indica a intenção da gestão de preservar capital durante o período de transição.

O prejuízo EBIT para o ano completo de 2025 atingiu 357,2 milhões de euros, refletindo a magnitude dos desafios enfrentados ao longo do ano. No entanto, a gestão indicou que este representa um pico no ciclo de reestruturação, com perspetivas de melhoria no horizonte.

Perspetivas de EBIT para 2026 e recuperação gradual

Para o exercício de 2026, a Puma prevê que o seu défice operacional de EBIT irá diminuir substancialmente. A empresa espera perdas de EBIT entre 50 milhões e 150 milhões de euros, uma redução significativa face ao défice de 357,2 milhões de euros de 2025. Esta previsão inclui despesas pontuais relacionadas com a implementação do programa de eficiência de custos, que beneficiará períodos futuros.

Espera-se que as vendas ajustadas por moeda diminuam na faixa de um dígito baixo a médio, refletindo principalmente a continuação da otimização da distribuição na América do Norte. Por outro lado, a empresa antecipa contribuições de crescimento de vendas na América Latina e nas regiões do Médio Oriente, África e Índia, onde as dinâmicas de mercado parecem mais favoráveis.

A gestão caracteriza 2026 como um ano de transição, durante o qual a Puma continuará a otimizar a sua rede de distribuição e a reduzir o excesso de inventário. A trajetória de diminuição do prejuízo de EBIT sugere que a empresa antecipa uma estabilização à medida que as iniciativas estratégicas ganham tração e o modelo de negócio se realinha para a recuperação da rentabilidade.