O aumento do conflito pode travar a redução de taxas?

Se a escalada do conflito geopolítico levar a um aumento nos preços da energia, as expectativas de inflação naturalmente subirão. Para o Federal Reserve, isto representa um dilema: de um lado, a pressão de uma economia a desacelerar; do outro, a inflação resistente impulsionada pelos preços do petróleo. A trajetória de redução de taxas pode ficar bloqueada? A resposta depende se a inflação é de natureza “ de pulso” ou “sustentada”.

Se o aumento dos preços do petróleo for apenas um pulso emocional, que recua após algumas semanas, o Federal Reserve provavelmente seguirá o plano original; se os preços da energia permanecerem elevados, elevando as expectativas de inflação núcleo, o ritmo da política poderá ser forçado a desacelerar. O que o mercado mais teme não são as altas taxas de juros, mas a incerteza.

O Federal Reserve é como um carro, que teme tanto acelerar demais quanto falhas nos freios. Se o conflito fizer o “tanque de combustível” ficar mais caro, o motorista naturalmente ficará mais cauteloso.
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