Compreender o que é "short" e como lucrar com a queda do mercado

Quando começa a sua jornada no mundo da negociação de criptomoedas, rapidamente irá deparar-se com dois conceitos-chave: “short” e “long”. Mas o que é realmente um short? Não são apenas duas palavras simples — representam duas estratégias de lucro completamente diferentes, com oportunidades e riscos consideráveis.

Definição básica: Long e short na negociação de criptomoedas

No mercado de criptomoedas, os traders podem aproveitar ambos os movimentos de preço: subir ou descer. Uma posição “long” (ou “comprada”) é aberta quando o trader prevê que o preço vai subir — compra o ativo com a expectativa de vendê-lo mais tarde por um preço mais alto. Por exemplo, se um token está a 100 dólares e acredita que vai subir para 150 dólares, compra e espera. A diferença de 50 dólares é o seu lucro.

Por outro lado, uma posição “short” (ou “venda a descoberto”) permite lucrar com a queda do preço. Como funciona um short? Você empresta o ativo na exchange, vende imediatamente, e espera o preço cair para recomprar a um valor menor e devolver à exchange. Se o Bitcoin está a 61.000 dólares e prevê que vai descer para 59.000 dólares, pode emprestar um Bitcoin, vender imediatamente, esperar a queda, e recomprar a um preço mais baixo, ficando com o lucro da diferença. O lucro aqui é de 2.000 dólares (menos taxas).

Por que “short” é mais complicado que “long”?

Embora ambas as estratégias visem lucro, a diferença não está apenas na direção da posição. Os traders iniciantes geralmente acham mais fácil fazer long, pois funciona como comprar um ativo num mercado normal. Compra, mantém, o preço sobe, vende. É intuitivo e fácil de entender.

Já o short é mais complexo na sua execução. Precisa de emprestar, vender, esperar, recomprar — uma sequência de passos que pode confundir os novatos. Além disso, os preços tendem a cair mais rapidamente e de forma mais imprevisível do que a subida. Um evento inesperado pode fazer o mercado despencar rapidamente, levando a perdas rápidas se a previsão estiver errada. Por isso, o short é considerado uma estratégia de maior risco do que o long.

Origem e evolução destes conceitos

Os termos “short” e “long” não são invenções modernas. A primeira referência pública a esses termos data de 1852, na revista The Merchant’s Magazine and Commercial Review. Contudo, o significado original reflete uma lógica prática: posições long duram mais tempo, pois aumentos de preço não acontecem frequentemente de forma rápida, enquanto o short pode ser concluído em períodos mais curtos.

Com o desenvolvimento do mercado e da tecnologia, esses conceitos tornaram-se fundamentais na maioria das operações de negociação atuais, desde ações, commodities até criptomoedas.

Boi e urso: classificação dos participantes do mercado

Com base na posição que mantêm, os traders são classificados em dois grupos principais. “Boi” (bull) são aqueles que esperam crescimento do mercado. Abrindo posições long, compram ativos, criando pressão de alta nos preços. O nome vem da imagem do boi a “empurrar” o preço para cima com os chifres.

“Urso” (bear) são os que apostam na queda. Abrindo posições short, vendem ativos, pressionando para baixo. Como o urso usa as garras para atacar, simboliza a tendência de baixa no mercado.

Daí surgiram os termos “mercado em alta” (bull market — preços a subir) e “mercado em baixa” (bear market — preços a descer), que se tornaram linguagem padrão no setor financeiro.

Derivados e uso de short/long no trading de futuros

Embora seja possível fazer short e long diretamente no mercado à vista (spot), os contratos futuros são as ferramentas mais usadas para maximizar essas estratégias. Os contratos futuros são instrumentos derivativos que permitem especular sobre o preço de um ativo sem possuí-lo.

No setor de criptomoedas, os dois tipos mais comuns são os “futuros perpétuos” (perpetual futures) e os “futuros com liquidação em dinheiro” (cash-settled futures). Os futuros perpétuos não têm data de expiração, permitindo manter a posição enquanto desejar e fechá-la a qualquer momento. Os futuros com liquidação em dinheiro significam que, ao final, você não recebe o ativo real, apenas a diferença entre o preço de abertura e de fechamento, calculada numa moeda específica.

Comprar um contrato futuro para abrir uma posição long, vender para abrir uma short. É importante notar que, para manter a posição na maioria das plataformas, é necessário pagar uma taxa de financiamento (funding fee) a cada algumas horas — a diferença entre o preço à vista e o preço do futuro.

Gestão de risco: equilibrar short e long

Hedging, ou proteção contra riscos, é uma técnica poderosa na negociação. Em vez de apostar todo o capital numa direção, usa-se posições opostas para reduzir perdas caso o mercado se mova inesperadamente.

Por exemplo, se comprar 2 Bitcoins esperando que o preço suba de 30.000 para 40.000 dólares, mas não estiver totalmente certo, pode abrir uma posição short de 1 Bitcoin. Se o preço subir como previsto:

• Lucro na posição long: (2-1) × ($40.000 - $30.000) = $10.000
• Perda na short: (1) × ($40.000 - $30.000) = -$10.000
• Lucro líquido total: $0

Se o preço cair de 30.000 para 25.000:

• Perda na long: (2-1) × ($25.000 - $30.000) = -$5.000
• Lucro na short: (1) × ($30.000 - $25.000) = $5.000
• Perda líquida total: -$0

Este método reduz perdas de $10.000 para $5.000 — metade. Mas também reduz o potencial de lucro de $20.000 para $10.000. É o “prêmio” do hedge.

Um erro comum de iniciantes é abrir posições opostas com tamanhos iguais, pensando que assim se protegem de tudo. Na prática, essa estratégia é neutra: os lucros e perdas anulam-se, incluindo taxas de transação, tornando-a muitas vezes inútil.

Liquidação — risco que não se pode ignorar ao usar short

A liquidação (liquidation) é um risco especialmente perigoso no trading com margem (margin trading). Acontece quando o preço do ativo se move drasticamente e o valor do colateral (margin) não é suficiente para manter a posição.

Quando isso ocorre, a plataforma envia um “margin call” — pedido para depositar mais fundos. Se não agir a tempo, sua posição será automaticamente fechada a um preço desfavorável, levando à perda de parte ou de todo o capital. Este risco é maior com alta alavancagem (leverage) ou em mercados altamente voláteis.

O que saber antes de negociar com short e long

Sobre short: Entenda bem o que é e quando usá-lo. Short não é uma forma rápida de ganhar dinheiro com a queda do preço. Requer análise de mercado, gestão de risco rigorosa e preparação para movimentos inesperados. O preço pode cair rápido, mas também subir rapidamente, levando a perdas rápidas.

Sobre alavancagem: Muitos traders usam alavancagem para maximizar lucros. Mas lembre-se: ela aumenta tanto ganhos quanto perdas. Com uma alavancagem de 10x, uma variação de 10% no preço liquida sua posição e pode liquidar sua conta.

Sobre gestão de risco: Essencial. Defina claramente o máximo que aceita perder antes de abrir uma posição, usando ordens de stop-loss para limitar perdas.

Sobre psicologia de trading: Medo e ganância são os maiores inimigos. Com short, se tiver medo de uma subida, pode fechar cedo e perder lucros. Com ganância, pode segurar demais e ser liquidado.

Conclusão

O que é um short? É uma ferramenta poderosa para lucrar com a queda de preços, mas também perigosa se mal utilizada. Juntamente com o long, constitui a base da maioria das operações modernas no setor de criptomoedas.

Seja qual for a estratégia — long ou short — o mais importante é entender bem o que está a fazer, gerenciar riscos com cuidado e lembrar que nenhuma estratégia é isenta de riscos. O sucesso vem de decisões conscientes, passo a passo, não de apostas arriscadas em poucas operações.