JPMorgan: espera que Tencent Holdings seja a mais beneficiada com a nova versão do DeepSeek

K-LinePoet · 2026-02-26T09:24:18+00:00

J.P. Morgan considera que o Ano Novo Lunar é uma janela importante para lançamentos no setor de tecnologia de consumo na China, e o lançamento da nova versão do DeepSeek pode trazer benefícios económicos, especialmente ao melhorar a aplicação de IA em produtos de consumo de alta frequência. Espera-se que a Tencent seja a mais beneficiada, seguida por Ctrip, Kuaishou e Beike, enquanto o impacto da Alibaba e Baidu será menor. Fabricantes independentes de modelos, como Zhipu e MiniMax, também terão suas capacidades aprimoradas, o que pode impulsionar o desenvolvimento rápido da tecnologia e o progresso do ecossistema.

K-LinePoet

2026-02-26 09:24:18

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O JPMorgan publicou um relatório de pesquisa afirmando que o Ano Novo Lunar continua sendo a janela de lançamento mais intensa e eficaz na história no setor de tecnologia de consumo na China. Se uma nova versão do DeepSeek for lançada durante o Ano Novo Lunar, o impacto mais importante provavelmente será a potencial liberação de benefícios para a economia de plataforma. Se esta atualização conseguir uma redução significativa nos custos de raciocínio, a IA se tornará economicamente viável, podendo ser incorporada diretamente em produtos de consumo de alta frequência, sem ficar limitada a chatbots independentes.

Para as plataformas de internet, o banco acredita que a Tencent Holdings (00700) provavelmente será a maior beneficiária da nova versão potencial do DeepSeek, seguida por líderes de setores verticais como Ctrip Group-S (09961), Kuaishou-W (01024) e KE Holdings-W (02423). O impacto sobre Alibaba-W (09988) e Baidu Group-SW (09888) será mais variável.

Para fabricantes de modelos independentes, como Zhipu (02513) e MiniMax-WP (00100), que já lançaram ou estão prestes a lançar seus modelos principais, o impacto direto geralmente não é a conquista imediata de clientes, mas mais sinais de capacidade e spillover tecnológico. O DeepSeek tende a priorizar o código aberto em vez de maximizar a comercialização de curto prazo, portanto, seu efeito competitivo costuma se manifestar através da percepção da qualidade do modelo e das direções tecnológicas validadas. Se esta atualização incluir avanços reais em eficiência ou melhorias sistêmicas, esses métodos se espalharão rapidamente na ecologia — elevando os padrões do setor e reduzindo os ciclos de iteração. Nesse contexto, o banco reafirma sua visão positiva sobre Zhipu AI e MiniMax, cuja melhoria de capacidades se reflete mais diretamente na monetização via API.

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