A tendência da taxa de câmbio do iene japonês apresenta um ponto de viragem, o mercado está numa luta acirrada pela barreira de 150

A tendência do câmbio do iene tem despertado grande interesse no mercado recentemente. Em 11 de fevereiro, o dólar/iene ultrapassou a barreira de 153, impulsionado por fatores de estabilidade política e expectativas de aumento de juros pelo banco central, atraindo a atenção de investidores globais. Por trás desta subida, há suporte de fatores políticos internos no Japão e uma nova esperança de mudança na política do Banco do Japão.

Expectativa de aumento de juros e apoio político impulsionam o fortalecimento do iene

Os resultados das eleições gerais no Japão enviaram sinais positivos. A coligação governante, liderada por Sanae Takaichi, obteve uma vitória esmagadora, aliviando significativamente as preocupações com o cenário fiscal. Sanae Takaichi afirmou que não emitirá títulos de déficit para financiar a redução do imposto ao consumo, o que estabilizou o humor do mercado e reduziu as expectativas de expansão fiscal excessiva. Ao mesmo tempo, o ministro das Finanças, Shunichi Suzuki, alertou que o governo está preparado para agir contra movimentos anormais no câmbio, reforçando a proteção do iene por políticas.

A expectativa de aumento de juros pelo banco central foi um fator-chave que alimentou a valorização do iene. Os bancos americanos anteciparam a elevação da expectativa de aumento de juros do Banco do Japão de junho para abril, com um aumento previsto de 25 pontos base. Essa expectativa geralmente atrai fluxos de capitais estrangeiros para ativos de maior rendimento, valorizando a moeda local, efeito que se manifesta de forma particularmente evidente no mercado cambial.

Previsões divergentes: os que apostam na depreciação versus os que apostam na valorização

Quanto ao futuro do câmbio do iene, há uma clara divisão de opiniões entre os participantes do mercado. Essa divergência reflete diferentes avaliações sobre as perspectivas econômicas do Japão, a determinação do banco central e o sentimento do mercado.

A Mizuho Securities adota uma postura mais conservadora. Acredita que a tendência de depreciação do iene será difícil de reverter a longo prazo, prevendo que o dólar/iene pode oscilar entre 160 e 165, indicando espaço para uma fraqueza adicional do iene. A Nomura Securities, por sua vez, alerta para o risco de reativação de uma “reação de alta” — ou seja, uma venda de ienes devido às expectativas de novas políticas do governo. Quando a taxa de câmbio se aproximar de 160, a probabilidade de intervenção do Ministério das Finanças aumentará significativamente, podendo essa intervenção se tornar um novo limite para a valorização do iene.

O Deutsche Bank mantém uma postura mais neutra, tendo fechado posições vendidas anteriores de iene. Acredita que novas políticas favoráveis ao mercado podem ser implementadas, e que as promessas anteriores de redução do imposto ao consumo podem ser adiadas, fatores que podem sustentar o iene.

Os níveis de 150 e 160 tornam-se pontos psicológicos-chave, com otimismo na valorização

Contrariando a visão pessimista, algumas instituições estão mais confiantes na potencial valorização do iene. Elas acreditam que a elevação de juros em abril no Japão está praticamente garantida, e que o câmbio pode romper a barreira de 150, iniciando uma nova fase de alta. A lógica por trás dessa visão é que o aumento de juros eleva os rendimentos, atraindo mais capital e impulsionando o iene.

Os níveis de 150 e 160 tornaram-se pontos centrais de atenção no mercado. 150 representa uma barreira psicológica de valorização; uma quebra dessa barreira abriria espaço para uma valorização adicional. 160 é considerado o limite de intervenção do Ministério das Finanças do Japão; uma intervenção política nesse nível poderia atuar como um teto para a alta do iene. Investidores devem ficar atentos a sinais políticos e aos aspectos técnicos do câmbio para se prepararem para possíveis movimentos bruscos do iene.