#当前行情抄底还是观望？ Por que o Ethereum tem dificuldade em replicar a última tendência de alta?

Apesar dos dados on-chain mostrarem uma vitalidade robusta na ecossistema — com o pico de atividade de desenvolvedores no Q4 de 2025, mais de 9,1 milhões de contratos implantados, volume de negociações de NFTs estabilizado em 12,6 milhões de dólares, e o volume semanal de DApps disparando 1135% para 180 bilhões de dólares — o seu desempenho de preço apresenta uma trajetória contrária: uma queda de 45% no trimestre, e o rácio ETH/BTC continua a enfraquecer, ainda ficando cerca de 1,5 vezes atrás do Bitcoin.

A clara divergência entre os dados e o preço de mercado revela uma tendência-chave: o impulso do mercado está a passar de uma “acumulação à vista” para um “impulso impulsionado por emoções de alavancagem”. Apesar dos fundamentos sólidos do ecossistema, o rácio ETH/BTC ainda cai 0,28% por semana, indicando que o capital não está a rotacionar do Bitcoin para o Ethereum como esperado.

Esta desconexão geralmente significa que: o sentimento de especulação de curto prazo está a sobrepor-se à crença no valor de longo prazo. Sem entradas contínuas de capital e uma mudança estrutural na confiança do mercado, mesmo com dados de ecossistema impressionantes, o Ethereum terá dificuldades em reproduzir, apenas com os seus fundamentos, o forte desempenho relativo do Bitcoin no segundo trimestre de 2025.

Talvez, o verdadeiro ponto de viragem exija não só prosperidade na cadeia, mas também uma “dupla mudança” de capital e crença.