HSBC "Palavras contrárias ao mercado": o software irá consumir a IA, agora é a melhor altura para aproveitar a baixa

AI escrever código pode revolucionar SaaS? A resposta do HSBC é exatamente o oposto.

De acordo com a Trading台追风, em 24 de fevereiro, o chefe de pesquisa tecnológica do HSBC nos EUA, Stephen Bersey, e sua equipe publicaram um relatório intitulado “Software Will Eat AI” (O Software Vai Comer a IA), lançando uma opinião contrária à tendência de “revolução e pânico com IA”.

Num momento em que a “revolução e o pânico com IA” estão em expansão, o HSBC afirma claramente que o software não só não desaparecerá, como é a principal via para as maiores empresas globais utilizarem IA de forma controlada.

O HSBC resume sua avaliação com uma frase de forte contraste: “Hardware/semicondutores já são fortes, mas o software será melhor.” A lógica é: o que as empresas realmente precisam não são “modelos que falam”, mas sistemas controláveis, auditáveis e repetíveis, e isso é exatamente o ponto forte das plataformas de software.

• O software empresarial não será ameaçado pela IA, pelo contrário, a IA será incorporada às plataformas de software.
• Os fornecedores de software empresarial já concluíram trabalhos pesados como design, programação intuitiva e testes de agentes embutidos.
• A avaliação do setor de software está em níveis historicamente baixos, e a indústria está se preparando para uma grande expansão.

Defeitos inatos dos grandes modelos e barreiras empresariais

A maior preocupação atual do mercado é que a IA escrevendo código (Vibe-coding) reduzirá drasticamente a barreira de entrada para o desenvolvimento de software, permitindo que startups facilmente derrubem os gigantes do SaaS existentes.

O HSBC refuta veementemente essa ideia. O relatório aponta que, do ponto de vista técnico, os modelos básicos de IA têm “defeitos inatos”. A IA é essencialmente não determinística, podendo fornecer respostas diferentes ou cometer erros ao enfrentar o mesmo problema.

Isso é fatal em aplicações empresariais. “O mundo está acostumado a plataformas de software repetíveis, auditáveis e sem erros na operação diária, e os modelos básicos não possuem essas características.” O HSBC enfatiza que, para plataformas empresariais de alta fidelidade, esperar uma “migração e substituição completas” com IA é irrealista.

Além disso, o software empresarial evoluiu por décadas, atingindo altíssimos níveis de throughput e confiabilidade. Por trás disso, há uma vasta quantidade de propriedade intelectual (IP) crítica e privada, que não pode ser treinada em IA na internet pública. O HSBC afirma claramente: “Se você não sabe que código está escrevendo, a programação por percepção (Vibe-coding) quase não serve para nada.”

É como uma farmacêutica que não projetaria chips ou fundiria aço para uso próprio. Empresas há décadas abandonaram a escrita de seus sistemas de TI essenciais, pois isso viola princípios econômicos básicos.

Essas empresas logo perceberam que desenvolver, manter esses sistemas e treinar equipes é extremamente caro; gastar muito para criar plataformas gigantescas, mas apenas para um caso de uso (uso próprio), é altamente ineficiente. Em contrapartida, comprar produtos de fornecedores especializados em desenvolvimento, manutenção e equipe é muito mais econômico, pois esses custos podem ser diluídos entre milhares de clientes.

Quem escreve o melhor software de IA? São os gigantes tradicionais de software

Já que startups e fornecedores de grandes modelos carecem de experiência na construção de arquiteturas empresariais complexas, quem é mais adequado para usar IA na geração de softwares melhores?

O HSBC dá uma resposta bastante definitiva: “Claro que são os próprios fornecedores de software.”

A lógica é clara: empresas veteranas como Salesforce, Oracle, ServiceNow e Microsoft possuem profundo conhecimento de domínio, canais de vendas sólidos e confiança dos clientes. Mais importante, elas já usam as mesmas ferramentas de programação de IA, incorporando agentes inteligentes refinados em suas plataformas amplas.

O papel da IA é ser “reduzida” e “domesticada”. O HSBC faz uma analogia vívida: a IA é responsável por análises criativas e geração de dados inteligentes, mas esses dados devem ser processados, armazenados, verificados e executados por uma pilha de tecnologia de software determinística.

“Na maioria das vezes, o software empresarial não será ameaçado pela IA; pelo contrário, a IA será domesticada por meio de agentes na pilha de tecnologia de aplicação, criando um valor enorme nesse processo.”

2026: o ano de monetização do software, avaliação em baixa histórica

Do ponto de vista do investidor, a lógica tecnológica precisa se traduzir em desempenho financeiro e espaço de mercado.

O HSBC fornece uma linha do tempo clara: em 2024, os principais gigantes de software já começaram a projetar e testar em beta agentes de IA embutidos, e a tecnologia já está madura e sendo promovida a grandes clientes globais.

“Achamos que 2026 será o início da monetização do software.” O HSBC aponta que esse será o principal mecanismo de consumo de IA pelas maiores empresas globais, impulsionando uma demanda exponencial por inferência de IA.

Para o ritmo de investimento do mercado, o HSBC conclui com uma frase contundente: “Embora o setor de hardware e semicondutores continue forte, o setor de software será ainda melhor (As good as Hardware/Semi has been, Software will be better).”

O HSBC acredita que a IA é uma tecnologia, mas “as empresas raramente compram tecnologia; elas compram soluções para problemas de negócio”, e essas soluções só podem vir de uma pilha de tecnologia de software altamente flexível. Nesse ecossistema que gera mais de 100 trilhões de dólares de PIB global, os gigantes tradicionais de software são os principais beneficiários na liberação do potencial de valor da IA.

Atualmente, o mercado potencial total de software (TAM) está na véspera de uma expansão maciça de 5 a 10 anos. No entanto, a percepção de mercado equivocada faz com que a avaliação do setor de software esteja em níveis históricos baixos. O HSBC alerta que, antes de uma reavaliação, este é o momento ideal para construir ou ampliar posições no setor de software.

Este conteúdo excelente é da Trading台追风.

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