Huaxi Securities: Explosão de IA na China durante o "Período do Festival da Primavera" Aceleração da produtividade vertical e implementação de agentes

A análise da Huaxi Securities indica que, recentemente, os grandes modelos de IA na China têm experimentado uma explosão durante o “Período de Festival da Primavera”, com a tendência tecnológica a passar de ferramentas de chat generalistas para ferramentas de produtividade vertical e implementação de agentes reais, destacando-se a geração de vídeo de nível industrial (como a narrativa multimodal e sincronização áudio-visual do Seedance 2.0), programação de nível de engenharia (como a reconstrução entre ficheiros e capacidades de engenharia de sistemas do Zhipu GLM-5) e cenários de consumo e escritório.

Atualmente, face às preocupações de liquidez recentes e às mudanças nas expectativas de gastos de capital da OpenAI no exterior, o mercado está a focar-se cada vez mais na relação custo-benefício do desenvolvimento de IA. Prevê-se que o mercado continue a oscilar, recomendando-se uma postura cautelosa e uma alocação neutra no setor. O estágio atual do desenvolvimento de IA ainda está numa fase crítica de aceleração de Scale up e Scale out, com o fornecimento de chips de computação a tornar-se mais diversificado. A procura por tokens para aplicações continua a acelerar, e a infraestrutura de computação subjacente ainda está em expansão. Mantemos uma forte confiança na atualização de hardware de Scale up, com oportunidades de substituição por fabricantes nacionais em setores como fontes de energia e refrigeração líquida, além de uma crescente procura doméstica por chips, switches, servidores e outros componentes de computação, impulsionada pelo aumento do investimento de capital de fornecedores de serviços em nuvem (CSP) e pelo mercado de aluguer de capacidade de computação e AIDC.

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【Huaxi Communications】Explosão de IA na China durante o “Período de Festival da Primavera”, aceleração na implementação de agentes e produtividade vertical

1. Diversos modelos “Festival da Primavera” em destaque, impulsionando a procura por aplicações de vídeo, programação e outros em modelos de código aberto

Recentemente, os grandes modelos de IA na China têm registado uma explosão durante o “Período de Festival da Primavera”, com a tendência tecnológica a passar de ferramentas de chat generalistas para ferramentas de produtividade vertical e implementação de agentes reais, destacando-se a geração de vídeo de nível industrial (como a narrativa multimodal e sincronização áudio-visual do Seedance 2.0), programação de nível de engenharia (como a reconstrução entre ficheiros e capacidades de engenharia de sistemas do Zhipu GLM-5) e cenários de consumo e escritório.

A ByteDance lidera com conteúdo e ecossistema de tráfego, enquanto a Alibaba destaca-se pela capacidade de serviços e ecossistema abrangente, e a Zhipu AI estabelece-se na área de cenários profissionais de engenharia. A MiniMax e a DeepSeek compensam com eficiência extrema, estratégias de código aberto e vantagens de custo.

O foco da competição já não se limita ao tamanho dos parâmetros, mas passa a ser eficiência, controlo de custos e adaptação ao cenário; ao mesmo tempo, através de uma grande “guerra de envelopes vermelhos”, a IA torna-se verdadeiramente acessível ao público geral, marcando uma mudança irreversível do desenvolvimento técnico para aplicações de escala na vida quotidiana.

Nos domínios de vídeo, programação e outros, espera-se uma aceleração na implementação de aplicações, enquanto a procura doméstica por capacidade de computação deve impulsionar o mercado de hardware e aluguer de capacidade, beneficiando também a distribuição de computação na periferia. Os principais beneficiários incluem fornecedores de aluguer de capacidade e centros de dados de terceiros: Guanghua New Network, DataPort, Runze Technology, Xiechuang Data, Dongyangguang, David Technology, entre outros, e fornecedores de capacidade de computação na periferia: Wangsu Technology.

2. Perspetiva atual

Neste momento, face às preocupações de liquidez recentes e às mudanças nas expectativas de gastos de capital da OpenAI no exterior, o mercado está a focar-se na relação custo-benefício do desenvolvimento de IA. Prevê-se que o mercado continue a oscilar, recomendando-se uma postura cautelosa e uma alocação neutra.

Acreditamos que o estágio atual do desenvolvimento de IA ainda está numa fase crítica de aceleração de Scale up e Scale out. Com o fornecimento de chips de computação a tornar-se mais diversificado, a procura por tokens para aplicações continua a acelerar, e a infraestrutura de computação subjacente ainda está em expansão. Mantemos uma forte confiança na atualização de hardware de Scale up, com oportunidades de substituição por fabricantes nacionais em setores como fontes de energia e refrigeração líquida, além de uma crescente procura doméstica por chips, switches, servidores e outros componentes de computação, impulsionada pelo aumento do investimento de capital de fornecedores de serviços em nuvem (CSP) e pelo mercado de aluguer de capacidade de computação e AIDC.

Adicionalmente, recomenda-se especial atenção aos componentes e chips relacionados com satélites de órbita baixa no setor de espaço comercial.

Aviso de risco: Progresso tecnológico e de aplicações abaixo do esperado; políticas relacionadas abaixo do esperado; riscos sistémicos.

(Origem: First Financial)