Previsões do preço do ouro em novembro de 2025: análise dos fatores económicos e técnicos

À medida que as perspetivas do mercado financeiro global se moldam com base nas evoluções da semana passada, o ouro surge como uma ferramenta de investimento que atrai cada vez mais a atenção dos investidores. As previsões do preço do ouro atualmente concentram-se na confluência de vários fatores económicos essenciais, desde dados fracos do mercado de trabalho dos EUA até aos desenvolvimentos geopolíticos que marcam o cenário mundial com um tom de incerteza.

Razões para a subida do ouro: fraqueza do dólar e mudança nas expectativas monetárias

Destacam-se três principais motores por trás do movimento do ouro na recente fase. Primeiro, o dólar americano registou uma queda significativa em relação aos níveis máximos atingidos há poucas semanas, com o índice do dólar a cair 0,5% após atingir um pico de quatro meses. Esta fraqueza relativa da moeda americana tornou o ouro mais atraente para compradores fora dos Estados Unidos, apoiando a subida dos seus preços para uma faixa entre 3.996 e 4.004 dólares por onça.

Em segundo lugar, a fraqueza do dólar refletiu-se nas yields dos títulos de longo prazo, que diminuíram de níveis próximos aos mais altos do mês. Este movimento é de grande importância, pois a descida das yields reduz o custo de oportunidade de manter ouro, que não gera rendimento direto em dinheiro.

Em terceiro lugar, aumentaram as expectativas de uma redução das taxas de juro pelo Federal Reserve, com a probabilidade de corte em dezembro a subir de 60% para quase 69%, segundo as últimas evoluções do mercado. Esta mudança repentina nas previsões reflete uma nova avaliação do percurso da política monetária americana.

Dados do mercado de trabalho: o principal catalisador para a reavaliação das expectativas

Por trás desta alteração nas previsões de juros estão dados preocupantes do mercado de trabalho dos EUA. Os números recentes mostraram uma clara desaceleração no crescimento de empregos, com perdas registadas nos setores público e retalho. Mais importante ainda, os planos de despedimento previstos ultrapassaram as 150 mil posições, o maior aumento em mais de duas décadas.

Os bancos centrais regionais, especialmente o Federal Reserve de Chicago, perceberam estes sinais de alerta. As suas estimativas apontam para uma possível subida da taxa de desemprego para cerca de 4,36%, sobretudo devido à ausência de dados oficiais abrangentes, devido ao encerramento governamental contínuo.

Impacto do encerramento governamental na incerteza económica

O encerramento do governo, que já dura mais de 37 dias, não se limita a uma perturbação administrativa. Este cenário criou um vazio de dados oficiais importantes, levando os mercados a depender quase exclusivamente de informações do setor privado. Isto acrescentou uma camada adicional de incerteza para os investidores, reforçando a procura por instrumentos de proteção, nomeadamente o ouro.

Setores essenciais, como a aviação civil, já começaram a reduzir as suas operações devido ao encerramento, indicando que os efeitos económicos podem ultrapassar as estimativas iniciais.

Pressões nos mercados bolsistas reforçam a procura por refúgios seguros

Os mercados bolsistas globais enfrentam pressões notáveis, especialmente após o conflito entre o tom do Federal Reserve e os dados reais do mercado de trabalho. Os principais índices de Wall Street recuaram, com as ações do setor tecnológico e de inteligência artificial a sofrerem vendas significativas.

A causa deste recuo reside na reavaliação das avaliações elevadas. Os investidores consideram que os preços atuais requerem um ambiente monetário mais acomodatício e um crescimento económico mais forte para justificá-los. Sem estas garantias, emergiu uma estratégia de realização de lucros e redistribuição de liquidez.

Este nervosismo refletiu-se também nos mercados europeus e asiáticos, onde as perdas se ampliaram, especialmente em setores sensíveis às condições de financiamento, como o imobiliário e os bens de consumo.

Riscos geopolíticos: fator integrado nas previsões do preço do ouro

Os dossiers geopolíticos desempenham um papel crescente na elevação da procura por ouro como refúgio seguro. Estes riscos não se limitam às questões de segurança, estendendo-se às possíveis perturbações nas cadeias de abastecimento e nos fluxos energéticos. Os investidores percebem que qualquer perturbação séria nestas regiões pode reavivar a inflação.

Este entendimento explica a mudança nas carteiras de investimento, que aumentam a componente de ativos defensivos. Os investidores não procuram lucros rápidos neste contexto, mas sim proteger o valor do que possuem. As informações diplomáticas contraditórias aumentam esta cautela, pois qualquer sinal de fragilidade nas vias de desescalada eleva o custo de ignorar a proteção.

Análise técnica: níveis de suporte e resistência cruciais

O ouro move-se atualmente dentro de um intervalo relativamente restrito entre 3.975 e 4.046 dólares no gráfico de quatro horas. Este intervalo reflete uma clara expectativa de espera por parte dos traders.

Tecnicamente, o ouro mantém-se acima do nível de suporte crucial em 3.928 dólares, que interrompeu várias vezes uma tendência de queda. A primeira resistência encontra-se em 4.046 dólares; a sua quebra será um sinal de força que confirma a possibilidade de retorno à tendência de alta.

O índice de força relativa (RSI) está em 53, indicando uma recuperação moderada do momentum, sem atingir zonas de sobrecompra. Isto apoia a continuação de movimentos laterais, a menos que surja uma nova força económica significativa.

Principais níveis de suporte:

• 3.985 dólares
• 3.935 dólares
• 3.886 dólares

Principais níveis de resistência:

• 4.046 dólares
• 4.100 dólares
• 4.150 dólares

Previsões do preço do ouro: cenários possíveis

A configuração técnica do ouro apresenta-se com otimismo cauteloso. Os compradores mantêm o controlo sempre que o preço se aproxima da zona de suporte em torno de 3.985 dólares, indicando um forte fundo psicológico neste nível.

A tendência de alta permanece válida enquanto os preços estiverem acima de 3.985 dólares. Por outro lado, a permanência acima de 4.046 dólares é a primeira porta de entrada para recuperar o momentum até 4.100 e depois 4.150 dólares.

Por outro lado, uma quebra clara de 3.985 dólares pode pressionar rapidamente o preço até 3.935 dólares. Este nível determinará se a descida é apenas uma correção natural antes de retomar a subida ou se marca o início de uma onda mais profunda até 3.886 dólares.

Como interpretar as previsões do preço do ouro face às outras movimentações

Observa-se que a subida se limita ao ouro dentro do setor de metais preciosos, sem uma entrada massiva de compra na prata ou no platina. Esta dispersão reforça a ideia de que o ouro está a mover-se por motivos de proteção, impulsionado pelo ambiente económico e político de incerteza, e não por um impulso industrial amplo.

A prata permanece sem resistência principal perto de 49 dólares, e uma quebra deste nível será um sinal de confiança na expansão da procura por metais. O platina precisa de defender o suporte em 1.500 dólares para evitar uma descida mais profunda.

Resumo: ponto de viragem potencial nas previsões do preço do ouro

O ouro encontra-se hoje numa encruzilhada. Por um lado, conta com suporte equilibrado de múltiplos fatores económicos: fraqueza do dólar, expectativas de corte de juros, pressões do mercado de trabalho e riscos geopolíticos. Por outro, necessita de uma quebra clara do intervalo atual para confirmar a direção.

As previsões do preço do ouro para o próximo período dependem fortemente dos próximos dados económicos, especialmente as estatísticas de inflação e emprego. Qualquer sinal de continuação da fraqueza do mercado de trabalho pode aumentar a atratividade do ouro, enquanto dados fortes e inesperados podem levar a uma rápida reavaliação. Os investidores que acompanham as previsões do preço do ouro devem manter-se atentos aos principais catalisadores económicos que podem mover o mercado além do seu intervalo atual.