Feriado prolongado do Ano Novo Chinês: quais são os quatro grandes fatores de ressonância e quais atuam como catalisadores positivos para o mercado de ações A?

Agência de Notícias CaiLianShe, 24 de fevereiro (jornalista Gao Yanyun)

As longas férias do Ano Novo Chinês estão chegando ao fim, e durante o período de descanso o mercado global foi marcado por vários eventos de grande impacto.

Os quatro principais eventos que influenciaram o mercado durante as férias incluem: a turbulência nas tarifas de Trump, o “Festival de Gala de Primavera com Robôs + Tecnologia AI” da CCTV, a valorização forte do renminbi até a faixa de 6,89, e o agravamento da situação no Oriente Médio. Além disso, destaques do setor como “a bilheteria total do Festival de Primavera de 2026 ultrapassou 5 bilhões de yuans” também atuarão como catalisadores positivos para os setores relacionados na A-share.

Diante dessas variáveis de grande impacto no mercado, as instituições de pesquisa do lado vendedor estão altamente atentas. O aplicativo Jinmen mostra que, na semana de 22 de fevereiro a 1 de março, foram realizadas 25 rodadas de reuniões de estratégia de pesquisa do lado vendedor, envolvendo 14 corretoras, incluindo Orient Securities, Tianfeng Securities, Guolian Minsheng Securities, Shenwan Hongyuan, Industrial Securities, Oriental Fortune, Galaxy Securities, China Merchants Securities, Huatai Securities, Zhongtai Securities, CITIC Securities, Caitong Securities, Changjiang Securities e Guohai Securities. Entre elas, a Changjiang Securities realizou até 9 reuniões de pesquisa estratégica, representando 36% de todas as apresentações.

Turbulência nas tarifas de Trump: políticas voláteis aumentam a incerteza do mercado

Durante as férias, as políticas tarifárias dos EUA passaram por ajustes intensos, com altos e baixos na turbulência causada por Trump.

No dia 20 de fevereiro, o Supremo Tribunal dos EUA decidiu que as tarifas impostas por Trump com base na IEEPA (Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional) eram inconstitucionais.

No mesmo dia, Trump assinou uma ordem executiva, citando o Artigo 122 da Lei de Comércio de 1974, introduzindo uma tarifa temporária de importação de 10% como medida substitutiva, que entrará em vigor às 00h de 24 de fevereiro, horário da costa leste dos EUA, e esclarecendo a isenção de certos produtos, incluindo minerais essenciais, produtos energéticos, alguns produtos agrícolas e medicamentos.

Em 21 de fevereiro, Trump declarou que planejava aumentar essa tarifa temporária de 10% para 15%, embora a implementação específica ainda aguarde confirmação formal.

Quanto ao impacto dessas mudanças na China, as corretoras forneceram interpretações claras.

O economista-chefe da Yuekai Securities e diretor do instituto de pesquisa, Luo Zhiheng, afirmou em relatório que a tarifa média sobre a China pode ser temporariamente reduzida em 5 pontos percentuais, e que o jogo comercial ainda apresenta uma disputa de longo prazo. Para a China, somente ao consolidar continuamente sua base econômica e aprimorar sua capacidade de inovação tecnológica, mantendo uma postura estratégica firme em meio às complexidades internacionais, será possível reduzir efetivamente o impacto da incerteza externa e assumir a iniciativa na longa disputa comercial entre China e EUA.

O economista-chefe macro da Huatai Securities, Yi Huan, fez uma estimativa mais detalhada: a tarifa por país na China pode diminuir em 34 pontos percentuais; se os EUA aumentarem ainda mais as tarifas temporárias dos 10 principais países de origem do déficit para 15%, a tarifa por país na China pode cair em 29 pontos percentuais. Olhando adiante, a política tarifária dos EUA ainda apresenta incertezas — não se pode descartar a possibilidade de o governo Trump usar a cláusula 338 ou investigar por meio das ações 301 e 201 para impor tarifas adicionais. Quanto às tarifas sobre a China, espera-se que, após a visita de Trump à China no final de março ou início de abril, as políticas tarifárias fiquem mais claras.

Yi Huan acredita que a turbulência das tarifas de Trump não terminará por aí, pois ainda há variáveis na política tarifária futura, além de mecanismos e volumes de reembolso de tarifas já cobradas que permanecem indefinidos.

Catalisador do Gala de Primavera: setor de robôs humanoides atinge pico de atenção

No Festival de Gala de Primavera de 2026, várias robôs humanoides nacionais fizeram uma apresentação impressionante, exibindo a força tecnológica do setor com diversas formas de performance, o que rapidamente elevou o interesse no mercado de capitais. Em 20 de fevereiro, as ações relacionadas a robôs humanoides na bolsa de Hong Kong já tiveram uma alta significativa, refletindo antecipadamente as boas notícias do setor.

O relatório do Guotai Haitong Securities acredita que o efeito catalisador do Gala para o setor de robôs humanoides é evidente, mantendo o alto nível de atenção dos investidores. A industrialização de robôs humanoides está próxima, com tecnologias centrais e cadeias industriais de suporte em contínuo aprimoramento.

A Everbright Securities analisou ainda mais detalhadamente, destacando que vários programas do Gala de Primavera mostraram melhorias notáveis na capacidade de controle de movimento de alta precisão, no desenvolvimento profundo de modelos de corpo completo e na interação biomimética de robôs humanoides, o que deve acelerar a produção em massa de robôs humanoides em 2026. Com uma série de pedidos pontuais e em pequena escala na cadeia industrial, as ações de maior certeza oferecem oportunidades de investimento. Durante o feriado, a demanda por aplicações de IA continuou a crescer, com a necessidade de poder de processamento de IA em alta, a penetração de resfriamento líquido acelerou, e com o aumento do consumo de energia dos chips, a placa de resfriamento de microcanais também aumentou seu valor; servidores de IA avançam para níveis superiores, com evolução contínua de embalagens avançadas.

Taxa de câmbio do renminbi: valorização passiva predominante, espaço de alta no curto prazo

No mercado de câmbio, durante as férias, o renminbi mostrou uma forte tendência de valorização. Em 21 de fevereiro, o offshore renminbi (CNH) cotado a 6,8978 por dólar, subiu 24 pontos em relação ao fechamento anterior de Nova York, com negociações diárias entre 6,9065 e 6,8960, entrando oficialmente na faixa de 6,89.

O mercado acredita que a valorização do renminbi apoiará positivamente os mercados de ações, títulos e câmbio, reforçando ainda mais o valor dos ativos chineses.

Quanto às motivações para a valorização, o relatório da Caitong Securities afirma claramente que a principal razão é a fraqueza do dólar, e não a força do renminbi. Esta rodada de valorização do renminbi é passiva, com a fraqueza contínua do dólar sendo o fator central. Além disso, a liberação concentrada da demanda de câmbio após setembro de 2025 também acelerou a valorização do renminbi.

Para o limite superior da valorização do renminbi, a Caitong Securities estima que o valor extremo do dólar em relação ao renminbi pode atingir 6,8. Com a fraqueza do dólar como cenário base, a valorização do renminbi é uma tendência de longo prazo. Segundo cálculos, em 2026, o valor extremo do dólar em relação ao renminbi pode chegar a 6,8. Além disso, comportamentos de mercado impulsionados pela pressão de não realizar câmbio por parte das empresas podem pressionar o dólar a ultrapassar esse limite inferior. Embora o Banco Central esteja mais tolerante à elasticidade da taxa de câmbio, não permitirá uma rápida valorização unilateral do renminbi.

Situação no Oriente Médio: riscos geopolíticos elevam demanda por ativos de refúgio

Além das três principais notícias acima, durante as férias de Ano Novo Chinês, a situação no Oriente Médio apresentou novas mudanças, tornando-se um fator de incerteza de curto prazo para o mercado. Durante o feriado, as forças aéreas e navais dos EUA continuaram a se reunir na região, pressionando o Irã para avançar nas negociações EUA-Irã, elevando a tensão geopolítica e levando ao aumento do preço internacional do petróleo.

No mercado de capitais, em 20 de fevereiro, a China Petroleum & Chemical Corporation na bolsa de Hong Kong fechou em alta de 3,7%, antecipando os efeitos positivos do aumento do preço do petróleo.

A opinião do mercado é que a incerteza na situação do Oriente Médio será difícil de resolver no curto prazo. Se as negociações EUA-Irã não avançarem como esperado, o risco geopolítico poderá se intensificar, beneficiando principalmente o ouro, o petróleo e setores de energia, que podem experimentar uma alta de curto prazo.

Lado vendedor: otimismo de longo prazo com “tendência de mercado lento”

Com base nas notícias do longo feriado, várias corretoras emitiram avaliações claras sobre a tendência do mercado de ações da A após o feriado e as estratégias de alocação, apresentando uma visão geral de “oscilações de curto prazo mais fortes, otimismo cauteloso de longo prazo”, com uma expectativa geral de “tendência de mercado lento e sistemática”.

A Tianfeng Securities acredita que a fase 2.0 do mercado de ações é difícil de conquistar, com obstáculos inevitáveis. Espera-se que o governo mantenha a continuidade e estabilidade das políticas, aumentando a flexibilidade e previsibilidade, focando em “quatro estabilizações”. Recomenda atenção ao ouro e às debêntures conversíveis.

A Huajin Securities, ao revisar o histórico de movimentos, aponta que é provável que o mercado de ações da A suba após o feriado. A tendência de alta na primavera pode continuar, com o mercado oscilando para cima. Setores de tecnologia e ciclos econômicos podem se destacar, com oportunidades de alocação em tecnologia e setores cíclicos após o feriado.

A Fuzhou Securities, do ponto de vista do suporte fundamental, analisa que, com o contínuo aumento do apoio fiscal e industrial às novas forças produtivas, aliado ao forte consumo durante o feriado e ao início acelerado de projetos de infraestrutura no “14º Plano Quinquenal”, o mercado terá suporte fundamental. Espera-se que, em 2026, a taxa de lucro das empresas listadas na A-share melhore significativamente. A estratégia de alocação futura deve focar nos setores prioritários do “14º Plano Quinquenal” (indústrias emergentes e futuras), além de aumentar moderadamente a participação em ativos cíclicos para equilibrar a carteira.

A Industrial Securities fornece uma avaliação técnica, mantendo uma postura cautelosamente otimista para o mercado. Especificamente, o modelo de timing técnico indica uma mudança para cauteloso-otimista nos índices CSI 500 e CSI 1000, com uma probabilidade geral de alta em níveis razoáveis. O índice CSI 300 mantém uma postura cautelosa. No geral, o mercado é considerado cautelosamente otimista.

O diretor de estratégia global da Zheshang Securities, Liao Jingchi, oferece uma previsão mais específica de curto prazo, estimando que a probabilidade de oportunidades de tendência na abertura após o feriado seja baixa, com o mercado provavelmente oscilando de forma mais forte no curto a médio prazo, com oportunidades locais em setores como IA, robôs e outros relacionados ao Gala de Primavera. A longo prazo, mantém a visão de uma “tendência de mercado lento e sistemática”.

Para alocação, com base na avaliação de “oscilações de força mista, com preferência por observação e menos movimentação”, Liao Jingchi recomenda que, no curto prazo, as posições sejam mais conservadoras, aguardando oportunidades, enquanto no médio prazo, continue com a estratégia de “tendência de mercado lento e sistemática”. Quanto aos setores, recomenda atenção a ações de baixo valor relativo, como valores mobiliários, materiais de construção e bancos, além de setores de IA e robótica no curto prazo. Para ações específicas, priorize aquelas que tiveram desempenho inferior desde a “tendência 924”, com potencial de recuperação e que estejam acima da média móvel anual.

Além disso, o desempenho de bilheteria do Festival de Primavera também se tornou um destaque para as corretoras. Até às 18h de 22 de fevereiro, a bilheteria total do Festival de Primavera de 2026 (incluindo pré-venda) já ultrapassou 5 bilhões de yuans, com o filme “Flying Past” liderando as bilheterias, beneficiando empresas listadas na A-share envolvidas na produção ou distribuição de filmes do festival, que podem receber suporte de curto prazo.

Várias corretoras afirmam que o desempenho estável das bilheterias do Festival de Primavera demonstra a recuperação do setor cinematográfico, recomendando atenção às principais produtoras, distribuidoras e principais empresas de cinemas.