As ações da Klarna caem abaixo do preço de IPO à medida que a fraqueza do setor persiste

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Klarna cai abaixo do preço de IPO de 40 dólares

A Klarna Group Plc viu as suas ações caírem abaixo do preço de oferta pública inicial (IPO) pela primeira vez na sexta-feira, semanas após a sua tão aguardada estreia. A fornecedora sueca de compra agora, paga depois, caiu 7,7 por cento, fechando a 38,31 dólares, abaixo do nível de 40 dólares do IPO, apagando grande parte do impulso inicial desde o seu lançamento a 10 de setembro.

O IPO da empresa levantou cerca de 1,58 mil milhões de dólares e foi subscrito em excesso, refletindo uma forte procura. As ações abriram a 52 dólares no seu primeiro dia de negociação, subindo 15 por cento e sinalizando entusiasmo por uma das fintechs mais observadas na Europa. No entanto, esse pico inicial deu lugar a uma retirada constante. As ações da Klarna estão agora quase 15 por cento abaixo do preço de fecho do primeiro dia.

Pressões no setor aumentam

A queda da Klarna espelha uma retirada mais ampla de ações de tecnologia financeira de alto crescimento. A Affirm Holdings Inc. caiu 1,4 por cento na sexta-feira, marcando o quinto dia consecutivo de perdas. A Block Inc. caiu 0,5 por cento, estendendo a sua queda semanal para uma quarta sessão consecutiva.

Analistas observam que as fintechs são altamente sensíveis às mudanças nas condições macroeconómicas. Segundo a Bloomberg Intelligence, mesmo que o Federal Reserve dos EUA tenha começado a cortar as taxas de juros em 2025, o aumento dos rendimentos ou cortes mais lentos do que o esperado podem pesar fortemente nas avaliações. Custos de empréstimo mais elevados afetam diretamente empresas como a Klarna, que dependem de capital acessível para financiar empréstimos ao consumidor.

A venda ocorre após dados económicos dos EUA mais fortes do que o esperado, o que moderou as expectativas dos investidores para cortes adicionais nas taxas. Essa mudança de perspetiva pressionou nomes de tecnologia e fintech de rápido crescimento, pois rendimentos mais altos aumentam os custos de financiamento e reduzem as perspetivas de crescimento.

A concorrência aumenta a pressão

Para além dos obstáculos macroeconómicos, a Klarna enfrenta uma forte concorrência. Rivais como Stripe, Revolut e Checkout.com alcançaram avaliações de 106,7 mil milhões de dólares, 75 mil milhões de dólares e 12 mil milhões de dólares, respetivamente, reforçando a confiança dos investidores em outros players do setor de pagamentos.

A Klarna procurou fortalecer o seu negócio expandindo o seu produto de “financiamento justo”, que permite aos clientes pagar compras maiores ao longo de períodos prolongados. Embora isso tenha apoiado a receita de juros, também obrigou a empresa a aumentar as provisões para possíveis perdas de crédito. O equilíbrio entre crescimento e gestão de risco continua a ser um desafio premente.

A liderança da empresa reconheceu esses obstáculos.

Um teste de paciência dos investidores

A forte oscilação de sentimento destaca quão rapidamente as condições podem mudar para as fintechs dependentes de capital externo e do crescimento do crédito ao consumidor. O modelo de comprar agora, pagar depois, popular entre os compradores que procuram financiamento flexível, permanece exposto às tendências das taxas de juros e à supervisão regulatória.

O IPO da Klarna foi visto como um marco para o setor de fintech europeu, mas o desempenho inicial após a listagem evidencia a volatilidade da confiança dos investidores nesta área dos serviços financeiros. À medida que os rivais continuam a atrair avaliações elevadas e os bancos centrais influenciam o custo do capital, a capacidade da Klarna de estabilizar a sua trajetória será cuidadosamente monitorada.

Por agora, a experiência da empresa ilustra o delicado equilíbrio que as fintechs de alto crescimento enfrentam: o otimismo no lançamento pode desaparecer rapidamente quando a pressão macroeconómica, o risco de crédito e a intensidade da concorrência convergem.