Duas ações de Infraestrutura de IA prontas para criar riqueza em 2026

A revolução da inteligência artificial está a transformar as ações de tecnologia de formas inesperadas. Segundo analistas do Goldman Sachs, as principais empresas tecnológicas irão gastar mais de meio trilhão de dólares em infraestruturas relacionadas com IA apenas em 2026. Este influxo massivo de capital cria uma oportunidade atraente para investidores perspicazes — não na software de IA voltado para o consumidor, que está a queimar bilhões em perdas, mas nos fornecedores de ferramentas e hardware essenciais. Duas ações que exemplificam esta oportunidade são a Micron Technology (NASDAQ: MU) e a Broadcom (NASDAQ: AVGO), ambas oferecendo pontos de entrada atrativos para quem procura exposição ao boom da IA através de investimentos em infraestruturas.

A Corrida de Gasto de Meio Trilhão de Dólares em Hardware de IA das Grandes Empresas de Tecnologia

A economia da IA generativa revela uma realidade dura: empresas como a ChatGPT e a Anthropic enfrentam perdas anuais de dezenas de bilhões, mas as empresas que fornecem o hardware para estas estão a prosperar. Esta divergência deve-se ao custo astronómico de aceleradores de IA, memórias de alta largura de banda e equipamentos de rede — todos produtos que os operadores de centros de dados precisam de atualizar continuamente.

O desequilíbrio entre a rentabilidade do software e a procura por hardware cria uma tese de investimento única. Em vez de apostar em empresas de software de IA que não são lucrativas, os investidores podem obter retornos elevados posicionando-se em empresas que fabricam ou projetam a infraestrutura na qual estes gigantes da IA dependem. Esta abordagem de “seguir os gastos” tem mostrado sucesso ao longo da história da tecnologia, desde a era da corrida do ouro (onde os fabricantes de pás superaram os mineiros) até à revolução dos smartphones.

Broadcom: Chips Personalizados como Solução para Reduzir Custos

A estratégia da Broadcom melhorou drasticamente à medida que as empresas de IA procuram alternativas aos processadores caros e de uso geral. Os seus circuitos integrados específicos de aplicação (ASICs) — chips personalizados adaptados a cargas de trabalho específicas — oferecem aos clientes economias substanciais de custos e operações em comparação com hardware padrão.

Parcerias recentes de destaque validam esta tese. A Broadcom garantiu um grande contrato com a OpenAI para implementar 10 gigawatts de aceleradores personalizados, sinalizando que até mesmo as maiores empresas de IA priorizam a eficiência de custos. A empresa também é fornecedora chave da Alphabet (Google), que projeta a sua própria Unidade de Processamento Tensor (TPU) para competir diretamente com as ofertas da Nvidia.

Os números contam a história: a receita do quarto trimestre da Broadcom subiu 28% face ao ano anterior, atingindo os 18 mil milhões de dólares, com a receita de semicondutores de IA a disparar 74%, impulsionada pela adoção de chips personalizados e pela procura de equipamentos de comutação Ethernet. Com um múltiplo P/E futuro de 31, a ação tem um prémio relativamente ao mercado geral — mas esta avaliação reflete vantagens competitivas genuínas e potencial de captura de quota de mercado à medida que a indústria de IA amadurece e a eficiência se torna primordial.

Micron: A Surfar na Onda da Escassez de Memória

A Micron Technology apresenta uma oportunidade diferente, mas igualmente convincente. Os resultados do primeiro trimestre fiscal da empresa mostraram um crescimento de receita de 57% face ao ano anterior, atingindo os 13,6 mil milhões de dólares, principalmente impulsionado por compras de centros de dados na cloud. Este aumento reflete a grave escassez de memória que assola a indústria, uma limitação que se espera que persista até pelo menos 2027.

Historicamente, as ações da Micron sofreram devido à natureza commoditizada dos chips de memória — a falta de diferenciação levava a uma concorrência brutal de preços e ciclos de alta e baixa. A explosão da IA generativa mudou esta dinâmica. A procura por memória está a superar a oferta a uma taxa sem precedentes, dando à Micron poder de fixação de preços e expansão de margens que raramente tinha. Após subir mais de 300% nos últimos 12 meses, a ação continua a valorizar-se à medida que os investidores reconhecem o impulso de vários anos à frente.

A disparidade de avaliação é notável. A Micron negocia a um múltiplo P/E futuro de apenas 12 — um desconto dramático face aos 22 da Nvidia e aos 31 da Broadcom. Este desconto, aliado às previsões de escassez de memória que podem durar vários anos, sugere que a ação mantém espaço substancial para valorização. Com uma forte geração de caixa, a Micron pode tanto reinvestir na expansão de capacidade como devolver capital aos acionistas através de programas de recompra.

A Disparidade de Avaliação Indica Potencial de Continuação de Alta

A diferença de avaliação entre a Micron e outros beneficiários da IA é difícil de explicar. Ambas as empresas são essenciais para a construção da infraestrutura de IA — a Micron fornece a memória que alimenta os sistemas de IA, enquanto a Broadcom fornece chips personalizados e soluções de rede. Ainda assim, o P/E de 12 da Micron face aos múltiplos do mercado sugere um ceticismo persistente quanto à sustentabilidade das suas vantagens.

Investidores familiarizados com a história do mercado reconhecem esta dinâmica. Quando tecnologias transformadoras remodelam indústrias inteiras, os facilitadores de infraestrutura costumam oferecer os retornos mais confiáveis. A avaliação extremamente baixa da Micron, combinada com restrições de fornecimento que podem durar vários anos, cria um perfil de risco-recompensa assimétrico que favorece ganhos adicionais.

O Que os Investidores Devem Saber

O timing é importante na construção de uma carteira de ações de tecnologia. Ambas as empresas beneficiam de tendências de longo prazo que devem persistir — a escassez de memória não se resolve de um dia para o outro, e as vantagens de custo dos chips personalizados garantem uma adoção contínua.

Para quem procura exposição à infraestrutura de IA através de ações cotadas em bolsa, em vez de especular com empresas de software não lucrativo, a Micron e a Broadcom oferecem modelos de negócio concretos, procura comprovada e avaliações atrativas. O ciclo de gastos em infraestruturas de meio trilhão de dólares está apenas a começar, e estas duas empresas estão posicionadas para captar uma parte desproporcional dessa oportunidade. Investidores que reconhecem a mudança de uma IA voltada para o consumidor para uma IA centrada na infraestrutura podem descobrir que o verdadeiro potencial de criação de riqueza não está nas empresas de IA mais vistosas, mas sim nos fornecedores fiáveis que impulsionam a revolução.