Dois líderes tecnológicos imparáveis que valem a pena comprar mesmo se os mercados caírem em 2026

Wall Street acabou de oferecer uma lição de realidade no final de janeiro de 2026: a Meta Platforms (NASDAQ: META) disparou cerca de 11% após divulgar resultados, enquanto a Microsoft (NASDAQ: MSFT) caiu até 10%. A reação contrastante revela uma visão crítica sobre como os investidores percebem os investimentos em IA — e vale a pena prestar atenção.

Se está a preparar-se para uma possível correção do mercado este ano, pode parecer tolo apostar em ações de tecnologia de alto crescimento. A maioria dos investidores rotaciona reflexivamente para empresas estáveis com dividendos e valores durante tempos incertos, simplesmente porque essas empresas são avaliadas com base no que estão a ganhar hoje, e não no que poderão ganhar amanhã. Mas aqui está o ponto: se estiver realmente comprometido em manter por vários anos — três, cinco, ou até décadas — então as retrações do mercado criam, na verdade, oportunidades de entrada excecionais. O verdadeiro truque é encontrar empresas com fundamentos quase impenetráveis para resistir às tempestades. E as sete gigantes tecnológicas — as Magníficas Sete — representam exatamente esse tipo de base sólida.

Duas desta elite — Meta e Microsoft — demonstram vantagens competitivas imparáveis que as tornam dignas de consideração, independentemente do que 2026 traga.

O Motor de Publicidade da Meta Financia a Revolução da IA

A Meta apresentou resultados impressionantes no quarto trimestre e no ano completo de 2025, em 28 de janeiro, com uma reviravolta significativa. Os custos e despesas da empresa aumentaram 40%, superando dramaticamente o crescimento de 24% na receita, à medida que investe agressivamente em infraestrutura de IA — incluindo data centers personalizados, melhorias algorítmicas para publicidade direcionada, modelos de linguagem expandidos para o assistente, e mais.

A narrativa em torno da Meta tem historicamente centrado num paradoxo doloroso: a empresa continua a perder dinheiro na Reality Labs, sua aposta no metaverso. Em 2025, a Reality Labs gerou apenas 2,2 mil milhões de dólares em receita, enquanto registou perdas operacionais de 19,19 mil milhões de dólares. É uma dinâmica brutal que a maioria das empresas não conseguiria sobreviver. Ainda assim, a Meta consegue, porque a sua Family of Apps (Facebook, Instagram, WhatsApp, Messenger) funciona como uma máquina de dinheiro, diferente de quase tudo no setor tecnológico.

No ano passado, este ecossistema registou um lucro operacional recorde de 102,5 mil milhões de dólares — um aumento de 15,4 mil milhões, ou 17,6% face ao ano anterior. Para colocar isto em perspetiva: um único ano de crescimento da Family of Apps quase cobre um ano inteiro de perdas da Reality Labs. É este tipo de momentum imparável que dá aos investidores confiança de que a Meta pode absorver grandes apostas em IA.

Igualmente importante, a orientação do quarto trimestre da Meta indicou que as perdas da Reality Labs em 2026 irão estabilizar, em vez de acelerar. Juntamente com o anúncio de dezembro de que a empresa estava a reduzir os gastos no metaverso, esta mudança representa uma recalibração estratégica. Em vez de investir bilhões em realidades alternativas, a Meta está a concentrar esforços na Meta Superintelligence Labs — construindo sistemas de IA e produtos de IA voltados para o consumidor que beneficiam diretamente o seu negócio principal de publicidade. A Wall Street prefere muito mais apoiar a superinteligência do que sonhos de metaverso.

Com a Family of Apps a gerar consistentemente fluxo de caixa livre robusto, a avaliação da Meta, a cerca de 22,5 vezes os lucros futuros, reflete uma oportunidade equilibrada para investidores de longo prazo.

A Solidez do Balanço da Microsoft Justifica Grandes Apostas em IA

A reação do mercado aos resultados da Microsoft contou uma história diferente: os investidores ficaram nervosos com as ambições de IA da empresa. Os investimentos de capital da Microsoft atingiram 37,5 mil milhões de dólares no último trimestre — um aumento de 65,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. Para contexto, a receita cresceu apenas 17% e o lucro operacional subiu 21% nesse mesmo período. À primeira vista, este aumento de gastos que supera o crescimento dos lucros parece alarmante.

No entanto, a Microsoft não é uma empresa comum com restrições normais. É uma fortaleza geradora de lucros, com um balanço à altura. Mesmo com todo este investimento adicional, a Microsoft terminou o último trimestre com 89,55 mil milhões de dólares em caixa, equivalentes de caixa e investimentos a curto prazo, contra apenas 35,4 mil milhões de dólares em dívida de longo prazo. Isso dá uma posição líquida de aproximadamente 54 mil milhões de dólares em liquidez disponível.

Mais ainda, a empresa aumentou as recompra de ações e os dividendos em 32% em relação ao ano anterior — e já paga mais em dividendos do que praticamente qualquer outra empresa do S&P 500. A Microsoft não é forçada a fazer escolhas difíceis entre recompensar os acionistas e investir em infraestrutura de IA. Pode fazer ambos ao mesmo tempo.

Por quê? Porque a posição competitiva imparável da Microsoft e o seu modelo de negócio de altas margens geram dinheiro de forma extraordinária. A empresa aposta fortemente em IA, construindo data centers equipados com chips Nvidia e AMD, além do seu acelerador Maia 200. Estes investimentos podem levar tempo a dar retornos tangíveis, mas a Microsoft tem tanto o balanço quanto a resiliência empresarial para suportar uma gratificação atrasada.

Na verdade, a queda da Microsoft nos resultados, apesar do aumento de 65,9% no capex, representa uma oportunidade de compra, não um sinal de alerta. A empresa consegue resistir ao ceticismo de curto prazo porque a sua saúde financeira subjacente permanece de elite.

A Pergunta Real: As Ações de Crescimento Podem Brilhar numa Recessão?

O que distingue operadores imparáveis dos demais é a capacidade de potenciar vantagens durante mercados de alta e de baixa. A Meta beneficia de um modelo de publicidade que alimenta melhorias em IA, que por sua vez aprimoram a segmentação de anúncios, criando um ciclo virtuoso. A Microsoft beneficia de ser o fornecedor de infraestrutura preferido para a revolução da IA, mantendo simultaneamente uma saúde financeira de fortaleza.

Ambas as empresas enfrentam questões legítimas de execução — especialmente com o rumor de uma IPO da OpenAI que pode remodelar o cenário competitivo. Mas, para investidores disciplinados de longo prazo, estes são tipos de ativos que não apenas sobrevivem às recessões; emergem delas mais fortes.

A história oferece uma perspetiva: a Netflix, recomendada em dezembro de 2004, transformou um investimento de 1.000 dólares em 450.256 dólares até 2026. A Nvidia, destacada em abril de 2005, transformou 1.000 dólares em 1.171.666 dólares. Não eram apostas mágicas — eram empresas dominantes compradas em momentos de incerteza e mantidas durante a volatilidade.

Meta e Microsoft partilham um DNA semelhante: liderança de mercado, fortalezas competitivas imparáveis e recursos financeiros que eclipsam os seus desafios. Uma venda generalizada em 2026 não apagaria essas forças; simplesmente daria uma oportunidade de comprá-las a preços melhores.