Ações da Netflix caem 11% à medida que a guerra de lances de um mês se intensifica

As ações da Netflix sofreram uma queda significativa em janeiro de 2026, caindo 11% enquanto a saga da aquisição da Warner Bros. Discovery capturava a atenção de Wall Street. A luta de meses entre a Netflix e a concorrente Paramount Skydance deixou os investidores em um estado de incerteza aguda—incertos se a busca do gigante do streaming pela Warner Bros. criaria valor ou o destruiria. No entanto, por baixo do caos de curto prazo, investidores pacientes podem descobrir pontos de entrada realmente atraentes nas avaliações atuais.

A turbulência da aquisição que está moldando o preço das ações da Netflix

O negócio com a Warner Bros. representa muito mais do que uma transação corporativa rotineira—é uma potencial reestruturação de todo o ecossistema de Hollywood. Ao combinar o renomado estúdio de cinema Warner Bros. e o canal premium HBO com a infraestrutura de distribuição global incomparável da Netflix, a entidade combinada reformularia fundamentalmente o cenário do entretenimento. Para a Netflix especificamente, as implicações financeiras são impressionantes. A empresa precisaria assumir uma dívida substancial para financiar sua oferta revisada de 82,7 bilhões de dólares em pagamento integral, alterando drasticamente seu balanço patrimonial de maneiras que continuam a preocupar os investidores.

A situação de disputa aumentou de intensidade nas últimas semanas, quando a Paramount Skydance contra-atacou com uma proposta de pagamento integral mais alta. O que torna a jogada da Paramount particularmente significativa é que ela constitui uma oferta hostil de aquisição—basicamente pedindo aos acionistas da Warner Bros. Discovery que rejeitem o acordo negociado com a Netflix e instalem uma nova diretoria que apoiaria a transação com a Paramount. Essa escalada apenas aumentou a ansiedade de Wall Street.

A incerteza dupla funciona de ambas as formas. Se a Netflix sair vitoriosa na votação dos acionistas da Warner, mas enfrentar obstáculos regulatórios, a empresa deverá pagar uma taxa de rescisão de 5 bilhões de dólares. Se a Paramount tiver sucesso, a Netflix perderá o negócio completamente. Nenhum dos cenários deixa os investidores confiantes. Para complicar ainda mais, a Warner Bros. Discovery ainda não agendou a reunião especial de acionistas para votar na oferta da Netflix, o que significa que a névoa que cerca essa guerra de lances pode persistir por semanas ou meses.

Ceticismo do mercado persiste apesar de fundamentos sólidos

Em início de fevereiro, as ações da Netflix negociam aproximadamente 38% abaixo do máximo histórico atingido em junho de 2025. Essa retração criou métricas de avaliação que merecem consideração—as ações atualmente negociam a 33 vezes o lucro dos últimos doze meses e a 7,7 vezes a receita. Embora esses índices não gritem “desconto de liquidação”, parecem consideravelmente mais razoáveis quando avaliados à luz da trajetória de crescimento real da Netflix. A empresa continua expandindo a receita em taxas de dois dígitos anuais, enquanto o crescimento dos lucros ocorre aproximadamente duas vezes mais rápido.

O que complica a narrativa de investimento é o fato obstinado de que os mercados nem sempre respondem racionalmente aos fundamentos. O espetáculo da disputa pela Warner Bros. ofuscou um relatório de lucros do quarto trimestre que, de outra forma, seria sólido. Os investidores têm dificuldade em manter convicção quando o drama corporativo domina as manchetes mês após mês, mesmo que o momentum do negócio subjacente permaneça intacto.

O portfólio diversificado da Netflix oferece proteção a longo prazo

Além da incerteza imediata de aquisição, o pivô estratégico da Netflix para múltiplas fontes de receita de entretenimento merece reconhecimento. A empresa investiu pesadamente no desenvolvimento de jogos, está construindo locais físicos de entretenimento, continua explorando conteúdo coreano para apelo global e expandiu para podcasts. Essas iniciativas representam verdadeiros seguros contra o desempenho insatisfatório de qualquer linha de negócio individual.

Se a Netflix acabar adquirindo a Warner Bros. ou a Paramount, o pioneiro do streaming mantém uma estratégia ambiciosa de múltiplas plataformas. A empresa está ativamente construindo seu futuro a longo prazo por meio de uma coleção de negócios complementares que vão muito além do streaming de vídeo tradicional—um fato que deve ser considerado em qualquer avaliação séria de longo prazo.

É agora o momento certo para investir na Netflix?

Nenhum investidor pode prever com certeza se as ações da Netflix subirão amanhã, no próximo mês ou neste ano. A irracionalidade do mercado conhece poucos limites, o resultado da votação dos acionistas da Warner Bros. ainda é realmente imprevisível, e os demais acionistas parecem estar divididos sobre se vencer essa guerra de lances realmente lhes traria benefício.

No entanto, sob uma perspectiva de vários anos, a avaliação atual provavelmente representa uma oportunidade atraente. Quando você olhar para o gráfico das ações da Netflix daqui a cinco ou dez anos, esses preços quase certamente parecerão profundamente descontados—com ou sem a aquisição da Warner Bros. no portfólio da empresa. As vantagens fundamentais da Netflix em distribuição global, produção de conteúdo original e agora plataformas de entretenimento diversificadas permanecem intactas, independentemente de qual direção a guerra de lances eventualmente tomar.

Para investidores com resistência e convicção na visão de longo prazo da Netflix, a volatilidade deste mês pode simplesmente representar o preço de entrada para uma empresa de entretenimento verdadeiramente transformadora, com avaliações incomumente acessíveis.