Café Arábica e Robusta seguem caminhos divergentes em meio às fortes chuvas no Brasil e ao crescimento do Vietname

O mercado de futuros de café apresenta uma história de duas commodities, com o café arábica e o robusta a contar histórias drasticamente diferentes. O café arábica de março subiu 0,39%, enquanto o café robusta de março, na ICE, caiu 2,24%, atingindo uma baixa de 4 semanas. Essa divergência reflete a complexa interação entre padrões climáticos, previsões de produção e dinâmicas globais de oferta entre essas duas variedades de café concorrentes.

Chuva no Brasil: uma faca de dois gumes para o arábica

Chuvas intensas no Brasil estão criando uma situação paradoxal para os produtores e investidores de café arábica. Minas Gerais, maior região produtora de arábica do Brasil, recebeu precipitação significativamente acima da média durante o final de janeiro—117% da média histórica—aumentando as perspectivas de rendimento. Embora isso seja positivo para os volumes de produção, as abundantes ofertas brasileiras de arábica estão pressionando os preços para baixo.

A agência oficial de previsão de safra do Brasil, a Conab, aumentou sua estimativa de produção para 2025 para 56,54 milhões de sacos no início de dezembro, representando um aumento de 2,4% em relação às projeções de setembro. Essa abundância de oferta de arábica está pesando fortemente sobre os preços, mesmo que alguma cobertura técnica curta tenha oferecido suporte modesto aos futuros de arábica no início da sessão.

Impulso do robusta no Vietname desafia a commodity alternativa

O mercado de robusta enfrenta obstáculos ainda maiores, impulsionado pela posição dominante do Vietname como maior produtor mundial de robusta. As exportações de café do Vietname em 2025 aumentaram 17,5% em relação ao ano anterior, atingindo 1,58 milhão de toneladas métricas em dados de início de janeiro, segundo o Escritório Nacional de Estatísticas. O crescimento da produção também é impressionante, com previsão de aumento de 6% na safra 2025/26 em relação ao ano anterior, chegando a 1,76 milhão de toneladas métricas.

A Associação de Café e Cacau do Vietname (Vicofa) indicou que a produção de robusta em 2025/26 pode ser 10% maior do que na safra anterior, se o clima permanecer favorável. Essa inundação de oferta é o principal fator negativo para os preços do robusta, superando amplamente quaisquer fatores de suporte.

Rebound de estoques globais: outro obstáculo para ambas as variedades

As dinâmicas de armazenamento oferecem pouco alívio para o arábica ou o robusta. Os estoques de arábica monitorados pela ICE, embora tenham caído para um mínimo de 1,75 anos de 398.645 sacos em novembro, recuperaram-se para 461.829 sacos. Da mesma forma, os estoques de robusta caíram para um mínimo de 1 ano de 4.012 lotes em dezembro, mas se recuperaram recentemente para 4.609 lotes. Essas recuperações de estoque indicam disponibilidade suficiente na cadeia de suprimentos, reforçando o sentimento de baixa para ambas as variedades.

Mudanças na dinâmica de oferta à medida que as exportações se estabilizam

As exportações de café verde do Brasil sofreram uma forte contração em dezembro, caindo 18,4% em relação ao ano anterior, para 2,86 milhões de sacos. Notavelmente, as exportações de robusta sofreram uma queda mais severa de 61% em relação ao ano anterior, enquanto as de arábica caíram 10%. Apesar desses obstáculos nas exportações, o mercado global de café indica condições de oferta mais estáveis do que o inicialmente previsto.

A Organização Internacional do Café informou que as exportações globais de café para o ano comercial atual caíram apenas 0,3% em relação ao ano anterior, para 138,658 milhões de sacos, sugerindo que a demanda está absorvendo as ofertas disponíveis. No entanto, o Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA projeta que a produção mundial de café aumentará 2,0% em 2025/26, atingindo um recorde de 178,848 milhões de sacos, com o robusta crescendo 10,9% e o arábica diminuindo 4,7%.

Arábica vs Robusta: a divergência na produção se amplia

As previsões de produção destacam uma divergência fundamental entre essas duas variedades de café. Enquanto a produção global de arábica deve diminuir para 95,515 milhões de sacos, a de robusta deve subir para 83,333 milhões de sacos. A produção do Brasil—dominado pelo arábica—está projetada para diminuir 3,1% em relação ao ano anterior, para 63 milhões de sacos, enquanto a produção de robusta do Vietname aumenta 6,2% em relação ao ano anterior, atingindo um máximo de 4 anos de 30,8 milhões de sacos.

Essa mudança estrutural não favorece nem o arábica nem o robusta no curto prazo, já que as reservas finais globais devem cair apenas 5,4%, para 20,148 milhões de sacos. Com ofertas abundantes de ambas as variedades de café esperadas e a recuperação de estoques em andamento, a dinâmica entre arábica e robusta reflete um ambiente de oferta abundante que continua a desafiar os preços de ambas as commodities.

A perspectiva para o café permanece moderada, devido às previsões de produção elevadas e ao fluxo constante de oferta para os mercados globais, exercendo pressão de baixa sobre os preços do arábica e do robusta ao longo de 2026.