Reação do mercado: ações e obrigações procuram novo equilíbrio

O núcleo do IPC atingiu uma nova baixa em quatro anos, e o impacto no mercado financeiro é imediatamente evidente. As ações costumam ser as mais sensíveis às expectativas de inflação e à flexibilização monetária, e, num contexto de dados de inflação moderados, os ativos de risco receberam um impulso de curto prazo. Especialmente entre as ações de tecnologia de crescimento, o valor presente dos fluxos de caixa futuros é altamente sensível às taxas de juro, e as expectativas de redução das taxas tornam essas ações mais atraentes.
No mercado de obrigações, a queda do núcleo do IPC reflete a expectativa de diminuição da inflação e também pressiona as yields dos títulos para baixo. Uma yield mais baixa significa preços de obrigações mais elevados, o que é uma vantagem de curto prazo para os investidores em renda fixa. No entanto, para os investidores que procuram rendimento, uma queda adicional das yields pode reduzir a atratividade dos títulos, impulsionando o fluxo de capitais para ações ou outros ativos de alto risco.
O mercado cambial também reflete essa mudança. A ajustamento das expectativas de inflação e de diferencial de juros pode exercer uma pressão de depreciação sobre o dólar, especialmente em relação às moedas de países com inflação mais persistente. Um ambiente de baixa inflação tende a fortalecer a capacidade de compra da moeda local, mas o capital internacional, em busca de altos rendimentos, pode sair de ativos denominados em dólares.
De modo geral, a nova baixa do núcleo do IPC leva a uma reprecificação do mercado, enquanto os fundos globais procuram um “novo equilíbrio”.