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Hong Kong está a acelerar a sua ambição de se tornar um centro global de referência para ativos digitais através de uma nova vaga de orientações sobre ativos virtuais (VA), concebidas para expandir o acesso ao mercado enquanto reforçam a supervisão regulatória. No centro desta iniciativa está a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros, que tem vindo a aprimorar o seu quadro de licenciamento para garantir que plataformas de negociação de ativos virtuais, corretores, custodiante e gestores de ativos operem sob padrões de conformidade claros. A direção atual baseia-se nas reformas regulatórias de 2023–2025 de Hong Kong, avançando além do simples licenciamento de bolsas para uma abordagem de ecossistema mais abrangente que cobre negociação, custódia, serviços de consultoria e gestão de carteiras. Estas medidas fazem parte de um roteiro estratégico mais amplo, frequentemente referido como “ASPIRe”, destinado a equilibrar inovação com proteção do investidor e controlo de riscos.
Um dos desenvolvimentos mais significativos sob as novas orientações é a potencial expansão dos serviços que intermediários licenciados podem oferecer, incluindo financiamento de margem e produtos estruturados de ativos virtuais para investidores profissionais. Ao permitir que empresas reguladas forneçam ofertas mais sofisticadas, Hong Kong está a sinalizar que pretende não apenas hospedar atividades de criptomoedas, mas institucionalizá-las dentro de um quadro financeiro supervisionado. Isto cria um caminho mais claro para que instituições financeiras tradicionais participem nos mercados de ativos digitais sem operar em áreas legais cinzentas. A ênfase mantém-se nos requisitos rigorosos de conformidade, incluindo controles anti-lavagem de dinheiro (AML), salvaguardas de custódia, segregação de ativos dos clientes, padrões de cibersegurança e obrigações de divulgação transparente.
Além disso, Hong Kong tem vindo a avançar com legislação específica para stablecoins, estabelecendo as bases para um regime de licenciamento para emissores de stablecoins referenciadas em moeda fiduciária. Esta iniciativa posiciona a cidade como um dos primeiros grandes centros financeiros na Ásia a regular formalmente as stablecoins sob um quadro dedicado, em vez de as tratar apenas como valores mobiliários ou instrumentos de pagamento. Ao estabelecer requisitos de reserva, garantias de resgate e controles de risco operacional, as autoridades pretendem prevenir vulnerabilidades sistémicas enquanto apoiam a inovação em pagamentos digitais e finanças tokenizadas.
Outro aspeto fundamental das novas orientações sobre VA é a visão de longo prazo de integrar ativos digitais na infraestrutura financeira convencional. Hong Kong já aprovou fundos negociados em bolsa de criptomoedas (ETFs), demonstrando uma vontade de ligar as finanças tradicionais a produtos baseados em blockchain. A estrutura regulatória em evolução procura fornecer segurança jurídica para empresas globais de criptomoedas que pretendem estabelecer uma sede regional, ao mesmo tempo que atrai capital institucional da Ásia e de outros mercados. As autoridades estão a gerir cuidadosamente as regras de participação do retalho, ampliando gradualmente o acesso enquanto mantêm avaliações de adequação e padrões de educação do investidor para reduzir riscos especulativos.
No geral, as orientações atualizadas de ativos virtuais de Hong Kong refletem um esforço de posicionamento estratégico. Em vez de adotar uma postura excessivamente restritiva ou deixar o setor sem regulamentação, os formuladores de políticas estão a construir um modelo de supervisão em camadas, concebido para promover um crescimento responsável. A abordagem visa reforçar a reputação de Hong Kong como um centro financeiro internacional de confiança, enquanto compete com outras jurisdições que estão a correr para definir padrões de ativos digitais. Se implementadas com sucesso, estas novas orientações poderão consolidar o papel de Hong Kong como uma porta de entrada regulada entre os mercados de capitais tradicionais e a economia blockchain em rápida evolução.