Futuros de Milho recuam à medida que o mercado testa 26 de 30 resistências

Futuros de milho recuam na sexta-feira, com contratos a cair entre 5 e 5½ cêntimos nos meses mais próximos ao meio-dia. O panorama mais amplo das commodities está a influenciar o movimento, à medida que o índice do dólar se fortalece e o petróleo bruto enfraquece. Entretanto, os mercados de cereais apresentam dinâmicas interessantes, com o desempenho das exportações a superar significativamente as projeções oficiais. Este cenário misto cria um ambiente desafiante para a estabilização dos preços à medida que janeiro chega ao fim.

Fraqueza dos Preços em Meio à Pressão Externa

O milho à vista próximo caiu 5 cêntimos, para $3,90½, após a venda generalizada nos contratos futuros. O dólar mais forte continua a pesar sobre as commodities em geral, enquanto os mercados de energia adicionam uma camada adicional de pressão descendente. Esta combinação é típica quando várias classes de ativos se movem de forma coordenada. Para os traders, o desafio está em distinguir entre forças estruturais do mercado e correções temporárias à medida que o mês se aproxima do encerramento.

Desempenho das Exportações a Superar Expectativas

Os compromissos de vendas de exportação atingiram 57,694 milhões de toneladas métricas — um aumento substancial de 33% em relação ao mesmo período do ano passado — posicionando o milho à frente dos padrões sazonais históricos. O ritmo atual de vendas está em 71% da projeção de exportação para o ano inteiro do USDA, o que compara favoravelmente com a média sazonal de 67%. Este desempenho superior indica uma procura internacional sustentada, apesar das pressões de preço internas. O fato de as vendas terem atingido 26 de 30 janelas de exportação projetadas destaca a eficiência com que esta campanha de marketing está a progredir em relação às previsões iniciais do governo.

Movimento de Preços Específico por Contrato

A curva a termo reflete a fraqueza mais ampla em todos os meses de contrato. Os contratos de março caíram 5 cêntimos, para $4,25¾, enquanto os futuros de maio diminuíram 5¼ cêntimos, para $4,33¾. Os contratos de julho mostram uma pressão semelhante, caindo 5¼ cêntimos, fechando a $4,40½. Esta queda relativamente uniforme ao longo da curva sugere ajustes de posicionamento de mercado em vez de mudanças estruturais nos fundamentos de oferta e procura. Os traders que monitoram esses spreads de contratos devem notar a consistência da pressão de venda em diferentes períodos de entrega.