O Caso de Investimento para a Meta: Por que os Sete Magníficos Incluem um Gigante Esquecido

Quando Warren Buffett deixou de ser CEO da Berkshire Hathaway no final de 2025, marcou o fim de uma era definida por investimentos disciplinados e um foco implacável em vantagens competitivas econômicas. O seu sucessor, Greg Abel, agora lidera o conglomerado em território desconhecido. Mas antes de analisar o que vem a seguir, vale a pena revisitar uma das decisões de investimento mais intrigantes de Buffett — ou melhor, uma decisão que ele nunca tomou. Enquanto a Berkshire Hathaway detém hoje três das ações dos Sete Magníficos (Apple, Amazon e Alphabet), uma potência tecnológica conspicuamente ausente do portefólio é a Meta Platforms.

Filosofia de Investimento de Buffett e a Mudança no Setor Tecnológico

O Oráculo de Omaha construiu a sua carreira lendária com um princípio simples, mas poderoso: investir em negócios com vantagens competitivas duradouras, ou o que ele chamava de fosso económico. Essas barreiras estruturais protegem as empresas da concorrência e permitem-lhes gerar retornos superiores ao longo de décadas. Durante anos, Buffett evitou completamente o setor tecnológico, acreditando que não conseguia compreender totalmente os negócios ou prever o seu potencial de lucros a longo prazo. Esta postura conservadora de investimento serviu bem até 2016, quando finalmente expandiu os seus horizontes e comprou ações da Apple.

Essa decisão abriu a porta. A Berkshire adicionou a Amazon ao seu portefólio em 2019, seguida pela Alphabet em 2025 — provavelmente com a orientação dos seus vice-líderes de investimento, Ted Weschler e Todd Combs. Os três investimentos têm proporcionado retornos impressionantes, validando uma mudança na sua abordagem de investimento em direção a empresas tecnológicas de qualidade.

Uma Década de Desempenho das Ações: Separando os Vencedores

Os números contam uma história convincente. As ações da Apple subiram 966% desde início de 2016 (até 30 de janeiro de 2026). A Amazon cresceu 169% desde o final do primeiro trimestre de 2019. A Alphabet aumentou 39% desde o final do terceiro trimestre de 2025. Esses ganhos refletem a confiança do mercado em empresas que combinam inovação tecnológica com vantagens competitivas poderosas.

No entanto, durante esse mesmo período, outra ação dos Sete Magníficos entregou resultados excecionais de forma discreta. As ações da Meta Platforms dispararam 177% nos últimos cinco anos. Para uma empresa na qual Buffett optou por não investir, o desempenho das ações da Meta levanta uma questão persistente: foi uma oportunidade perdida ou uma decisão prudente?

O Efeito de Rede: Compreendendo o Fosso Invisível da Meta

A vantagem competitiva da Meta não é imediatamente óbvia para um investidor tradicional ao avaliar um balanço patrimonial. A empresa possui o que pode ser o maior fosso económico do planeta: o efeito de rede incorporado no seu ecossistema de redes sociais. Facebook, Instagram, WhatsApp e Threads beneficiam-se de um ciclo de crescimento auto-reforçado. Cada novo utilizador torna a plataforma mais valiosa, ao mesmo tempo que torna qualquer outra rede social concorrente com menos utilizadores funcionalmente obsoleta.

Até ao quarto trimestre de 2025, as aplicações da Meta tinham acumulado impressionantes 3,58 mil milhões de utilizadores ativos diários em todo o mundo. A vantagem de dados reforça ainda mais esse fosso. A Meta recolhe vastas quantidades de informações dos utilizadores que treinam os seus algoritmos, melhorando o envolvimento dos utilizadores e a precisão de segmentação para os anunciantes. Esta combinação — escala massiva mais dados incomparáveis — cria barreiras à entrada que rivalizam com as oportunidades de investimento mais defensáveis.

Para um purista de investimentos como Buffett, a Meta apresenta um paradoxo. Ela preenche todos os requisitos para uma empresa digna de investimento a longo prazo: vantagens competitivas duradouras, efeitos de rede, forte desempenho financeiro e barreiras à entrada de novos concorrentes. Ainda assim, Buffett permaneceu cauteloso, potencialmente desconfortável com o modelo de negócio da empresa ou a sua exposição ao risco regulatório.

O Panorama em Mudança: Como Pode Ser a Estratégia de Investimento de Amanhã

A transição de CEO na Berkshire sinaliza possíveis mudanças na abordagem de investimento do conglomerado. Com Greg Abel na liderança, a empresa pode estar mais disposta a explorar setores e indústrias que Buffett talvez tenha evitado por reflexo. A nova geração de líderes de investimento pode ver a disrupção tecnológica e as plataformas digitais não como apostas especulativas, mas como fundamentos para a criação de riqueza a longo prazo.

Esta evolução no pensamento reflete realidades de mercado mais amplas. O cenário de investimento de 2026 é fundamentalmente diferente daquele de 2015. A tecnologia deixou de ser um setor a evitar; tornou-se a base da criação de valor económico em praticamente todas as indústrias.

Reconsiderando a Estrutura de Investimento: Lições da História da Meta

A Meta Platforms desafia a sabedoria convencional de investimento de formas produtivas. Demonstra que uma empresa pode enfrentar intensa escrutínio regulatório e pressão competitiva, mantendo um dos fosso económicos mais fortes do mundo dos negócios. Para investidores à procura de oportunidades de crescimento a longo prazo, compreender por que a Meta consegue ter sucesso apesar dos seus desafios é tão importante quanto identificar a próxima Apple ou Amazon.

A questão não é se a Meta é uma boa empresa — os seus indicadores operacionais e desempenho das ações confirmam isso. A questão é se os quadros de investimento passados, mesmo os tão bem-sucedidos como os de Buffett, conseguem captar totalmente o valor criado pelos efeitos de rede em escala de plataforma na economia digital. À medida que a comunidade de investidores entra nesta nova era de liderança e evolução estratégica, essa questão merece uma reflexão séria.