Clarida prevê que Powell evitará discutir o dólar americano

O ex-vicepresidente do Sistema de Reserva Federal, Richard Clarida, questionou recentemente as expectativas de que o chefe do banco central dos Estados Unidos, Jerome Powell, abordasse numa próxima intervenção a questão sensível da taxa de câmbio. Na sua opinião, trata-se de um dos tabus tradicionais do banco central americano, ao qual o Fed evita na sua comunicação política diária.

Por que Powell provavelmente permanecerá cauteloso em relação ao dólar

Clarida destacou na sexta-feira, 29 de janeiro, que o banco central dos EUA tem o hábito de longo prazo de evitar qualquer discussão direta sobre o dólar americano e a sua taxa de câmbio. Este comportamento não é casual, mas resulta de hábitos institucionais profundos do Fed. Segundo a declaração de Clarida, o Sistema de Reserva Federal “tipicamente evita todas as questões relacionadas com as taxas de câmbio” – uma das regras escritas, mas rigorosamente respeitadas, da política monetária americana.

Razões sistémicas pelas quais o Fed abandona esta área

A observação de um banqueiro experiente aponta para a relação complexa entre o banco central e a política cambial. Quando o Fed comenta diretamente sobre o dólar americano, isso pode ser interpretado como uma tentativa de influenciar a taxa de câmbio, o que poderia levar a disputas diplomáticas com outros países. Por isso, o Fed prefere deixar o mercado cambial trabalhar sem as suas intervenções diretas e declarações públicas. Com esta abordagem, o banco central mantém a sua flexibilidade e evita tensões desnecessárias no palco internacional.

Assim, Clarida não espera que Powell, na sua comunicação, quebre esta tradição e comece a discutir abertamente o futuro do dólar americano e a sua posição nos mercados globais.