A China proíbe stablecoins lastreados no yuan não aprovados no estrangeiro para proteger a estabilidade da moeda

Os reguladores chineses avançaram para reforçar o controlo sobre ativos digitais, proibindo a emissão não autorizada de stablecoins atreladas ao yuan no estrangeiro e estendendo as restrições a ativos do mundo real tokenizados ligados à moeda do país.

Principais pontos:

• A China proibiu stablecoins não autorizadas atreladas ao yuan e ativos tokenizados relacionados para proteger a soberania monetária.
• As autoridades reafirmaram a proibição de pagamentos em criptomoedas enquanto promovem o yuan digital apoiado pelo Estado.
• Japão e Hong Kong estão a avançar para mercados de stablecoins regulados, destacando uma divisão de políticas regionais.

Num comunicado conjunto divulgado na sexta-feira, o Banco Popular da China (PBOC) e sete agências governamentais afirmaram que indivíduos e empresas, nacionais ou estrangeiros, não podem emitir stablecoins vinculadas ao renminbi sem aprovação oficial.

As autoridades argumentaram que esses tokens imitam funções essenciais do dinheiro e podem ameaçar a soberania monetária.

China Afirma que Stablecoins de Yuan Ameaçam Estabilidade Monetária

Stablecoins atreladas a moedas fiduciárias “realizam algumas das funções das moedas fiduciárias”, dizia o aviso, alertando que a circulação fora da supervisão regulatória pode comprometer a estabilidade do yuan.

As regras também visam serviços ligados a ativos financeiros tokenizados, incluindo representações baseadas em blockchain de obrigações ou ações.

Entidades estrangeiras estão proibidas de oferecer produtos relacionados a utilizadores dentro da China sem permissão dos reguladores.

Pequim reafirmou a sua posição de longa data sobre pagamentos em criptomoedas, afirmando que ativos como Bitcoin e Ether não têm status de moeda legal e que facilitar transações ou serviços relacionados constitui atividade ilegal.

A política baseia-se numa proibição abrangente introduzida pelo banco central em 2021, que efetivamente removeu o comércio e pagamentos de criptomoedas do sistema financeiro doméstico.

O académico de direito e antigo executivo de fundo soberano Winston Ma afirmou que as restrições se aplicam tanto às versões onshore como offshore do renminbi.

O yuan offshore, conhecido como CNH, foi desenhado para flexibilidade cambial, preservando os controles de capital.

As medidas parecem encaixar numa estratégia mais ampla de limitar moedas digitais emitidas privadamente, enquanto promovem o yuan digital apoiado pelo Estado.

A China passou vários anos a desenvolver a moeda digital do banco central, o e-CNY, e recentemente permitiu que bancos comerciais partilhassem juros com utilizadores que possuem carteiras de yuan digital, numa tentativa de aumentar a adoção.

Japão e Hong Kong Adotam Regulamentação de Stablecoins enquanto a China Reforça Regras

Noutras partes da Ásia, os responsáveis políticos seguiram um caminho diferente. O Japão introduziu um quadro legal para emissão de stablecoins em 2023, enquanto Hong Kong planeia começar a licenciar emissores de stablecoins este ano.

A China explorou brevemente a possibilidade de permitir que empresas privadas emitam tokens atrelados ao yuan em 2025, mas posteriormente interrompeu programas piloto.

No ano passado, o Banco Popular da China revelou um quadro que permitirá aos bancos comerciais pagar juros sobre saldos mantidos em carteiras de yuan digital a partir de 1 de janeiro de 2026.

Lu Lei, vice-governador do PBOC, afirmou que a mudança levaria o e-CNY além do seu papel original como uma versão digital de dinheiro em espécie e integrá-lo-ia nas operações de ativos e passivos dos bancos.

O valor global de transações com stablecoins atingiu $33 trilhões em 2025, um aumento de 72% em relação ao ano anterior, segundo dados da Bloomberg compilados pela Artemis Analytics.

O USDC emergiu como a stablecoin mais utilizada por volume de transações, processando $18,3 trilhões, enquanto o USDT da Tether movimentou $13,3 trilhões, apesar de manter a sua liderança por capitalização de mercado, com $187 mil milhões.

O aumento da atividade seguiu a aprovação do GENIUS Act em julho de 2025, o primeiro quadro regulatório abrangente dos EUA para stablecoins de pagamento.