O roteiro do Reino Unido para uma regulamentação abrangente de ativos digitais: traçando um percurso até 2027

O Reino Unido está a posicionar-se como líder na regulamentação estruturada de ativos digitais, revelando um cronograma ambicioso que trará os serviços baseados em criptomoedas e blockchain sob supervisão financeira formal. Com um quadro regulatório completo que entrará em vigor até ao final de 2027, o Reino Unido demonstra um compromisso em integrar os fornecedores de ativos digitais no sistema financeiro mainstream, enquanto estabelece salvaguardas claras de mercado. Esta abordagem metódica marca um momento crucial na forma como o bitcoin, os serviços de staking, as plataformas de negociação e outras atividades cripto serão governadas em todo o país.

Transição de Regras Fragmentadas de AML para uma Arquitetura Regulamentar Abrangente

Durante anos, a abordagem do Reino Unido à supervisão de cripto centrava-se estreitamente em verificações de combate à lavagem de dinheiro e requisitos básicos de registo. À medida que a atividade de ativos digitais se expandia, as lacunas regulatórias tornaram-se cada vez mais evidentes, levando as autoridades a repensar a sua estratégia. O Regulamento da Lei de Serviços Financeiros e Mercados de 2000 (Cryptoassets) de 2025, introduzido no final de 2025, forneceu a estrutura legal necessária para expandir o perímetro regulatório além das medidas tradicionais de fiscalização.

Esta base legislativa capacita a FCA a desenvolver regras operacionais detalhadas que cobrem todo o espectro de serviços cripto. O cronograma de implementação faseada estende-se até outubro de 2027, quando todas as disposições entram em pleno vigor. Em vez de impor regras de uma só vez, os reguladores do Reino Unido estão a adotar uma implementação faseada que dá às empresas tempo para se adaptarem, enquanto constroem um ambiente regulatório coeso. A mudança reflete uma alteração fundamental de uma supervisão ad hoc para uma governança de mercado sistemática, alinhada com os padrões aplicados nos setores bancário, de seguros e de investimentos.

Estrutura Detalhada de Regras da FCA: Normas para Negociação, Custódia e Conduta de Mercado

A FCA divulgou os seus primeiros documentos de consulta no início de 2026, com regras finais esperadas para meados de 2026. Estas propostas estabelecem padrões operacionais para plataformas de negociação, arranjos de custódia e serviços intermediários. O quadro regulatório introduz novos requisitos de divulgação para emissores de tokens, juntamente com um Regime de Abuso de Mercado desenhado para detectar e prevenir negociações privilegiadas e manipulação de mercado.

Os requisitos de capital e liquidez formam outro pilar da nova arquitetura, garantindo que os fornecedores de serviços cripto mantenham buffers suficientes para resistir a tensões financeiras. Os padrões de governação e regras de conduta justa alinham as empresas de ativos digitais com as expectativas aplicadas em outros setores financeiros. Ao harmonizar esses requisitos, a FCA pretende nivelar o campo de jogo e reduzir as vantagens competitivas que surgem do arbitragem regulatória. Cada padrão tem como objetivo comum: construir confiança nos mercados cripto, proteger os consumidores e manter condições de negociação ordenadas.

Salvaguardas de Finanças Políticas: Exame das Doações de Cripto a Partidos Políticos

O sistema político do Reino Unido atualmente permite doações em criptomoedas sob as regras existentes de financiamento de campanhas, embora os partidos devam verificar as identidades dos doadores. No entanto, preocupações sobre transferências pseudónimas e interferência estrangeira levaram a uma análise mais aprofundada. Uma revisão governamental lançada no final de 2025 fornecerá os primeiros resultados até meados de 2026, potencialmente levando a novas salvaguardas legislativas.

Os responsáveis políticos estão a ponderar se são necessárias restrições adicionais às contribuições políticas financiadas por cripto para fortalecer a transparência e prevenir abusos. Quaisquer alterações desse tipo requereriam legislação primária e estabeleceriam um precedente de como os sistemas democráticos abordam as tecnologias financeiras emergentes. À medida que o quadro regulatório mais amplo de ativos digitais toma forma, as salvaguardas de finanças políticas evoluem em paralelo, sinalizando que a supervisão se estenderá além dos mercados para proteger a integridade institucional em toda a sociedade.

Olhando para o Futuro: Um Panorama Regulatório Unificado

A abordagem estruturada do Reino Unido à regulamentação de ativos digitais reflete uma maturação mais ampla de como os governos tratam a infraestrutura de blockchain e criptomoedas. Ao estabelecer cronogramas claros, quadros regulatórios detalhados e mecanismos de supervisão coordenados, o Reino Unido posiciona-se para apoiar a inovação enquanto gere riscos sistêmicos. O caminho para a implementação total estende-se até 2027, oferecendo às partes interessadas um roteiro claro e ampla oportunidade para se prepararem para o novo ambiente regulatório.