A visão de Paolo Ardoino: Transformar a Tether de emissora de stablecoin em uma força financeira global

Ao longo de 2025, a liderança de Tether sob Paolo Ardoino demonstrou uma mudança notável na forma como a indústria de criptomoedas interage com os sistemas financeiros tradicionais. O que começou como um emissor de stablecoins agora funciona como um provedor de infraestrutura financeira sofisticada, com o USDT, avaliado em 185 mil milhões de dólares, permanecendo no centro desta expansão. À medida que os quadros regulatórios se consolidaram nos principais mercados, Ardoino aproveitou a oportunidade para posicionar a Tether não apenas como uma empresa de blockchain, mas como um serviço financeiro de grau institucional que abrange múltiplos continentes e classes de ativos.

A transformação reflete uma maturação mais ampla da indústria, onde a conformidade passa a ser uma vantagem competitiva em vez de um fardo regulatório. As estratégias de Ardoino ao longo do ano ilustram como uma entidade devidamente capitalizada, com clareza regulatória, pode acelerar de atender a utilizadores de nicho de criptomoedas para competir diretamente com instituições financeiras tradicionais.

A Aceitação Regulamentar Abre a Porta: USAT e Parcerias Estratégicas

A aprovação do GENIUS Act em julho de 2025 marcou um momento decisivo para os emissores de stablecoins nos Estados Unidos. Esta legislação forneceu o primeiro quadro regulatório abrangente para moedas digitais lastreadas em dólares a nível federal, e a Tether agiu rapidamente para capitalizar essa oportunidade. Em setembro, Paolo Ardoino anunciou o USAT, uma stablecoin especificamente projetada para cumprir os novos padrões de emissão dos EUA — uma mudança significativa em relação ao USDT, que historicamente operava num ambiente regulatório mais ambíguo.

A estratégia de lançamento do USAT revelou a abordagem sofisticada de Ardoino quanto à legitimidade institucional. Em vez de presumir que a Tether pudesse gerir todas as operações de forma independente, recrutou parceiros de peso. A Cantor Fitzgerald, uma potência TradFi liderada pelo ex-presidente Howard Lutnick (agora Secretário de Comércio dos EUA), foi trazida como custodiante de reservas. A Anchorage Digital, um banco de criptomoedas com carta federal, tornou-se a emissora técnica do produto. Além disso, Ardoino nomeou Bo Hines, um ex-assessor de criptomoedas na Casa Branca, para liderar a divisão USAT — sinalizando que a Tether estava a envolver os formuladores de políticas em termos institucionais estabelecidos.

Esta abordagem revelou-se estrategicamente sólida. O setor de stablecoins atingiu uma capitalização de mercado total de 300 mil milhões de dólares até outubro de 2025, representando um crescimento de mais de 45% desde o início do ano. O USDT manteve uma participação de mercado dominante de 60% até final de novembro, demonstrando que os desafios históricos da Tether — incluindo escrutínio regulatório passado sobre a transparência das reservas — tinham sido amplamente superados através de conformidade e parcerias.

Construção de um Império Financeiro: De Mineração a Metais Preciosos

Para além da emissão de stablecoins, Paolo Ardoino aproveitou a rentabilidade sem precedentes da Tether para construir um conglomerado financeiro diversificado. Segundo Ardoino, os lucros da Tether em 2025 ultrapassaram os 10 mil milhões de dólares até ao terceiro trimestre, com uma margem de lucro extraordinária de 99% — números que proporcionaram reservas de capital massivas para expansão estratégica.

Em maio de 2025, Ardoino declarou publicamente a sua ambição de que a Tether se tornasse a maior mineradora de Bitcoin do mundo até ao final do ano. A empresa investiu aproximadamente 2 mil milhões de dólares em produção de energia e infraestrutura de mineração para apoiar este objetivo. Esta mudança no foco de mineração estendeu-se internacionalmente; em 2025, a Tether adquiriu uma participação de 70% na Adecoagro, uma empresa brasileira do setor agrícola, para explorar operações de mineração de Bitcoin alimentadas por excedentes de energia renovável. A estratégia representou uma jogada calculada em ativos tangíveis e infraestrutura energética — setores onde as operações de mineração poderiam gerar fluxos de receita não correlacionados com a volatilidade do preço das criptomoedas.

A diversificação da Tether estendeu-se ainda mais aos metais preciosos. A empresa detém aproximadamente 12,9 mil milhões de dólares em ouro físico, e Ardoino caracterizou publicamente o metal amarelo como “Bitcoin na sua essência” durante a sua participação na Bitcoin 2025 em maio. Relatórios ao longo do ano sugeriram que a Tether estava em negociações com várias operações de mineração sobre a entrada na cadeia de fornecimento de ouro, incluindo segmentos de refino e comércio. Isto foi reforçado quando a Tether adquiriu uma participação minoritária na Elemental Altus, uma vehicle de investimento em metais preciosos, em junho de 2025.

A expansão do portefólio de investimentos revelou-se igualmente ambiciosa. Ardoino revelou em julho que as participações de investimento da Tether tinham crescido para mais de 120 empresas de portefólio — uma coleção reunida através dos lucros substanciais da empresa. Além disso, a Tether solicitou uma licença de fundo de investimento em El Salvador, onde mantém a sua sede, posicionando-se como um banco de investimento quasi-capital capaz de alocar capital em múltiplas classes de ativos e geografias.

Investimento na Juventus: Extensão da Influência Além da Criptomoeda

Talvez de forma mais simbólica, Ardoino estendeu o alcance da Tether ao futebol europeu através de um investimento na Juventus, o famoso clube de Turim. Em fevereiro de 2025, a Tether adquiriu uma participação de 8,2% na icónica instituição italiana. Até abril, a posição tinha crescido para mais de 10%, tornando a Tether a segunda maior acionista do clube.

Ao contrário dos patrocínios mais superficiais de empresas de criptomoedas em propriedades desportivas nos anos anteriores, Ardoino procurou envolvimento ativo na governação. A Tether buscou participação no aumento de capital da Juventus e solicitou representação no conselho — sinalizando a intenção de exercer uma influência significativa nas operações do clube. Este movimento ilustrou como a Tether, sob a liderança de Ardoino, estava a construir uma presença global que ia muito além da infraestrutura de criptomoedas, estendendo-se a instituições tradicionais e ativos tangíveis.

A posição na Juventus também refletiu a ligação pessoal de Ardoino; a sua cidade natal é Turim, acrescentando uma dimensão estratégico-cultural ao investimento financeiro. A aquisição demonstrou que o capital e as ambições da Tether já não estavam confinados ao ecossistema blockchain, mas a alcançar instituições financeiras e culturais estabelecidas que comandam atenção e legitimidade globais.

O Efeito Paolo Ardoino: Transformação da Indústria

As realizações de Ardoino em 2025 remodelaram a forma como a indústria de criptomoedas se relaciona com a regulamentação, as finanças institucionais e a arquitetura de negócios global. Ao guiar a Tether através da aceitação regulatória, monetizando a sua posição de mercado e diversificando em mineração, metais preciosos e ativos tradicionais, Ardoino posicionou a empresa na interseção de finanças distribuídas e legitimidade institucional.

O que distingue este momento de ciclos anteriores é a permanência da mudança. Os quadros regulatórios estão agora estabelecidos; os parceiros institucionais estão envolvidos; as reservas de capital estão a ser alocadas. O crescimento do setor de stablecoins para 300 mil milhões de dólares reflete não um interesse especulativo, mas uma adoção estrutural. A dominância de 60% da Tether no mercado de stablecoins e a direção estratégica de Ardoino demonstraram coletivamente que o futuro da infraestrutura de criptomoedas será construído não com base na ideologia de outsiders, mas na prática financeira profissional, na expertise regulatória e na diversificação multi-ativos. A questão já não é se as finanças baseadas em blockchain podem coexistir com as instituições tradicionais, mas quão extensivamente podem remodelar a infraestrutura financeira global sob uma liderança visionária.