Bitcoin: estou a observar que a estrutura das baleias está a mudar.

Ao analisar os dados on-chain dos últimos dias, vejo que as carteiras com 1.000 BTC ou mais estão a aumentar silenciosamente as suas participações. O total de $BTC controlado por este grupo atualmente ronda os 7,17 milhões, o valor mais alto nos últimos quatro meses.
Ao mesmo tempo, as transações superiores a 1 milhão de USD estão a tornar-se mais frequentes. Para mim, isto parece mais um processo de circulação de capital do que de distribuição. Geralmente, quando as baleias continuam a fazer transações significativas, mas ainda não retiraram liquidez do mercado, estão a reequilibrar posições, não a sair do mercado.
Por outro lado, o retail está quase silencioso. Sem FOMO, sem fluxo massivo de pequenos investidores a entrar. Mas, por baixo, tenho a sensação de que a liquidez está a mover-se lentamente para as mãos de carteiras maiores.
A minha experiência pessoal é: quando a oferta se concentra cada vez mais, e as transações de grande valor aumentam, o mercado raramente está no pico. Normalmente, é uma fase de calma antes do verdadeiro início de uma volatilidade.