O Painel Judicial do Senador Grassley Poderá Reformular o Projeto de Lei da Estrutura do Mercado Cripto

A corrida para aprovar uma legislação abrangente sobre criptomoedas nos EUA está a aquecer, com uma complicação crítica: o senador Chuck Grassley exige que a sua Comissão Judicial tenha voz no projeto final. Esta medida ameaça complicar um processo legislativo já complexo, envolvendo múltiplas comissões, interesses partidários concorrentes e desacordos fundamentais sobre como regular os ativos digitais.

O Comité de Agricultura do Senado é agora a força motriz por detrás de um novo projeto de lei sobre a estrutura do mercado cripto. Depois de a tentativa do Comité Bancário do Senado de elaborar legislação semelhante ter falhado sob pressão dos democratas, republicanos resistentes e da Casa Branca, os legisladores estão a tentar uma abordagem nova através da Agricultura — um comité historicamente conhecido pela cooperação bipartidária. No entanto, essa boa vontade poderá ser posta à prova se o projeto avançar sem o apoio democrata.

Comité de Agricultura liderado por republicanos assume o comando após estagnação no esforço bancário

Pessoas familiarizadas com as negociações em curso, especialistas na indústria estão a preparar-se para o que poderá tornar-se um esforço partidário republicano. A Comissão de Agricultura agendou uma sessão de revisão e votação para o final de janeiro, com previsão de projeto de lei a meio da semana. O presidente do comité, John Boozman, elogiou a sua parceria com o senador democrata Cory Booker, sinalizando o compromisso inicial do comité com o trabalho bipartidário.

A abordagem agrícola divide a regulação das criptomoedas de forma diferente da versão bancária. O Comité de Agricultura foca-se na supervisão das commodities — onde as criptomoedas se enquadram naturalmente — enquanto o Comité Bancário tratava da regulação dos valores mobiliários. Como os ativos digitais abrangem ambos os mundos, é tecnicamente necessária aprovação de ambos os comités. No entanto, a versão agrícola evita algumas das questões mais espinhosas que descarrilaram as negociações bancárias, incluindo regulamentações sobre rendimentos de stablecoin e prevenção de financiamento ilícito.

Apesar da reputação tradicionalmente colaborativa da Agricultura, os democratas têm manifestado preocupações significativas. O partido está a perseguir exigências sobre normas de proteção do consumidor, salvaguardas éticas e a exigir que a Casa Branca preencha lugares abertos na comissão reguladora em agências como a Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias. Sem o apoio dos democratas, avançar com o projeto torna-se matematicamente difícil: as regras do Senado normalmente exigem pelo menos sete votos democratas para aprovar a legislação.

O Enigma Multi-Comissões: Porque é que o Comité Judiciário do Senador Grassley é Importante

Aqui reside a complicação. O senador Grassley, que preside à Comissão Judiciária, deixou claro que o seu painel deve opinar sobre um componente chave: as proteções de responsabilidade para os desenvolvedores de criptomoedas. Ele argumenta que esta questão está totalmente dentro da jurisdição do Poder Judicial e não deveria ser escondida num projeto de lei sobre a estrutura do mercado.

Esta reivindicação jurisdicional, embora razoável do ponto de vista processual, acrescenta outra camada a um processo legislativo já bizantino. Os desenvolvedores e as plataformas cripto querem amplos escudos de responsabilidade para proteger a inovação; Os defensores dos consumidores receiam que tais proteções possam permitir maus intervenientes. A insistência de Grassley para que o Judiciário aprove esta redação significa que o projeto de lei não pode simplesmente ser aprovado pela Agricultura e Banca — precisa também da aprovação do Judiciário.

Além disso, o presidente do Comité de Banca do Senado, Tim Scott, propôs separadamente que as disposições anticorrupção relacionadas com a ética — outra prioridade democrata — pertençam ao Comité de Ética do Senado em vez do projeto central de criptomoedas. Isto fragmenta ainda mais a autoridade legislativa necessária para aprovar uma regulamentação abrangente.

Proteções para Desenvolvedores e Rendimentos de Stablecoin: Onde os Desentendimentos São Profundos

A questão da responsabilidade dos promotores não é meramente processual — é ideológica. Os democratas receiam que proteções demasiado amplas possam permitir que atores mal-intencionados se escondam atrás de argumentos técnicos de neutralidade. Os republicanos, juntamente com os defensores das criptomoedas, consideram as proteções aos programadores essenciais para fomentar a inovação na tecnologia blockchain.

Os rendimentos das stablecoins apresentam outro ponto de discórdia. Estes tokens geradores de juros atraíram escrutínio regulatório, e os democratas são particularmente sensíveis às preocupações com a proteção do consumidor. O projeto de lei da agricultura exclui deliberadamente este tema para evitar o mesmo impasse que quebrou as negociações do Comité Bancário, mas as questões não resolvidas tendem a ressurgir.

O Conselheiro de Cripto da Casa Branca, Patrick Witt, sinalizou confiança de que a legislação acabará por ser aprovada, tuitando que a aprovação é uma questão de “quando, não se”. Enfatizou que uma “indústria de vários biliões de dólares” não pode operar indefinidamente sem clareza regulatória. O presidente da SEC, Paul Atkins, partilhou deste sentimento, sugerindo que o momento é adequado para expandir o acesso às criptomoedas nos planos de reforma 401(k)—mas apenas com as devidas proteções.

Cronologia Aperta-se: O Que Acontece a Seguir no Processo de Legislação Cripto

O Comité de Agricultura deu a si próprio uma janela estreita para resolver as diferenças antes da audiência agendada. Mesmo que o projeto de lei seja aprovado tanto pelas comissões de Agricultura como pela Bancária, enfrenta obstáculos adicionais no Judiciário devido às proteções aos promotores imobiliários, além da possível intervenção da Comissão de Ética.

Observadores do setor também apontam para dezenas de questões políticas pendentes: Como devem operar as plataformas financeiras descentralizadas? Que poderes de fiscalização deveriam ter os reguladores? Como se aplicam as leis de valores mobiliários existentes aos tokens e ativos digitais?

A Lei original de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, numa forma muito diferente, já foi aprovada na Câmara dos Representantes no ano passado. Esta versão do Senado representa uma nova tentativa de harmonizar a jurisdição federal e a autoridade regulatória — mas as exigências do senador Grassley sugerem que a unidade está longe de estar garantida. O resultado depende de Republicanos e Democratas conseguirem encontrar um terreno comum sobre responsabilidade dos desenvolvedores, proteções ao consumidor e as jurisdições adequadas dos comités para supervisionar cada aspeto da supervisão das criptomoedas.