Fatores individuais — atraso na transmissão de tarifas, aperto na oferta de mão-de-obra, política fiscal mais frouxa e condições financeiras acomodatícias — cada um deles por si só tenderia a elevar a inflação. Mas quando os combinamos? É aí que as coisas ficam interessantes. Estamos a olhar para uma inflação que potencialmente ultrapasse os 4% até ao final de 2026, e, honestamente, esse cenário já não é apenas plausível. É, por direito próprio, o cenário base. Para os mercados de criptomoedas e gestores de carteiras, este tipo de contexto macroeconómico importa. Uma inflação mais elevada geralmente remodela a forma como o capital flui entre classes de ativos, o que vale a pena manter no seu radar.