O Banco Central do Japão sinaliza novos movimentos no mercado - as taxas reais permanecem em níveis baixos

Os membros do conselho do Banco do Japão durante a reunião da semana passada salientaram claramente que o nível atual das taxas de juro reais no país permanece em níveis historicamente baixos, o que abre portas para possíveis ações adicionais na esfera da política monetária.

Avaliação das condições monetárias

De acordo com o resumo da discussão da sessão encerrada em 19 de dezembro, pelo menos um dos nove decisores mantém a posição de que a taxa de política monetária real do Banco do Japão Current ainda é a mais baixa em comparação com as principais economias. Um observador expressou a convicção de que “o nível persistentemente baixo dos custos reais de empréstimos exige a consideração de ajustes adicionais na direção da normalização das condições financeiras do país”.

Um longo caminho até o nível neutro

Um elemento-chave da discussão foi a distância que separa o regime atual da chamada taxa de juro neutra. Como observaram os representantes da instituição, as condições atuais estão bastante abaixo desse ponto de referência. “O caminho para atingir o nível neutro ainda é relativamente longo”, afirmou-se na ata oficial da reunião.

Implicações para o percurso futuro

Os sinais provenientes da reunião sugerem que o Banco do Japão está a monitorizar a pressão inflacionária e a dinâmica do crescimento económico em todo o mapa do Japão, apoiando a visão de que podem ser necessárias mudanças na flexibilização monetária. As declarações dos membros são interpretadas pelos mercados como um indicador de prontidão para tomar medidas de normalização adicionais num futuro próximo.