Por que os investidores de varejo frequentemente perdem tudo em tópicos populares? Um fenómeno típico merece observação.

Uma ação de um setor farmacêutico começou a disparar repentinamente a partir de 22 de dezembro, com um volume de negociação diário de cerca de 15 bilhões. A liberação de volume indica que novos fundos estão entrando em grande quantidade, permitindo que os investidores de varejo participem. Mas é exatamente aí que está o problema — antes disso, essa ação já vinha subindo por três dias consecutivos, embora as negociações fossem muito tranquilas na época, quase ninguém se atrevia a agir.

A mudança crucial ocorreu em 22 de dezembro: os investidores de varejo começaram a entrar em massa, mas descobriram que a melhor parte já tinha sido consumida. Embora houvesse uma recuperação posteriormente, em menos de um mês, o preço das ações já havia retornado ao nível de 22 de dezembro. Depois de uma rodada completa, voltou ao ponto de partida, tornando-se um jogo de perdas para os participantes.

Ao observar o gráfico, fica claro: após o dia 22, embora o aumento fosse limitado, o volume de negociação era enorme, indicando que muitos investidores de varejo estavam assumindo posições em níveis elevados. Enquanto isso, os fundos que estavam escondidos desde o início já estavam saindo gradualmente durante a alta. Após o pico, ocorreram várias quedas consecutivas, e ninguém se atrevia a comprar, com o volume de negociações caindo drasticamente, levando a uma queda linear. Quase todo o capital que entrou em 22 de dezembro foi preso, e quando finalmente conseguiram sair, já tinham uma perda superior a 30%.

Este não é um caso isolado. A maioria dos tópicos quentes segue esse padrão: quando os investidores de varejo percebem, o aumento já é bastante significativo. Nesse momento, entrar na jogada é essencialmente uma aposta na próxima pessoa que vai assumir o risco.