#数字资产市场动态 O que pode estar por trás desta queda repentina é isto — o rendimento dos títulos do governo japonês a 20 anos disparou de repente, saltando 14 pontos base em relação à posição anterior, agora situando-se em 3.395%.

A reação em cadeia foi rápida. O custo de empréstimo em ienes subiu abruptamente, muitos investidores que apostaram na arbitragem de ienes começaram a ficar nervosos, precisando fechar posições rapidamente e trocar por ienes para pagar dívidas. Ativos de alto risco como o Bitcoin foram os primeiros a serem vendidos em massa. A pressão de venda de curto prazo foi forte, e por isso vimos esta queda hoje.

A lógica mais profunda é que a liquidez global está se apertando. A atratividade dos ativos domésticos no Japão aumentou repentinamente, e o dinheiro japonês que antes investia no exterior começou a retornar. Pense bem, quando o rendimento de ativos seguros começa a subir, quem ainda se importa com criptomoedas altamente voláteis? Com o sentimento de busca por refúgio, parte do capital saiu diretamente do mercado de criptomoedas e foi para o mercado tradicional de renda fixa.

Para ser honesto, o crescimento geral das criptomoedas no ano passado nem conseguiu superar o do ouro, o que por si só já mostra que o entusiasmo de fundos de refúgio por criptomoedas diminuiu em relação aos anos anteriores. A mudança na preferência por risco pode não parecer favorável a curto prazo, mas, olhando para um ciclo mais longo, essa recuperação ainda vai acontecer.