Há uma questão bastante interessante que vale a pena refletir: por que alguns mercados de ações conseguem subir continuamente por vários anos, e o mercado não tende a ficar excessivamente quente, exigindo uma redução de temperatura?

A resposta está, na verdade, em um mecanismo de venda a descoberto bem desenvolvido. Imagine que, no mercado, até mesmo ações individuais suportem a venda a descoberto; qualquer investidor que considere o preço excessivamente alto pode expressar sua opinião através de vendas a descoberto. O que isso significa? Que há vozes otimistas impulsionando os preços para cima, enquanto forças pessimistas atuam para equilibrar.

O resultado é que, mesmo com uma alta contínua, isso é o produto de uma disputa plena entre todos os participantes do mercado — o entusiasmo e a racionalidade entram em confronto de forma equilibrada nas negociações. Em um ambiente assim, rotular uma alta como "louca" ou "touro louco" pode não ser justo, pois o preço já refletiu as opiniões de compra e venda do mercado. Isso talvez também explique por que nem toda alta precisa de uma redução de temperatura, pois o próprio mercado possui uma capacidade de correção.