Alguma plataforma de conformidade expressou recentemente preocupação com o projeto de lei de regulamentação de criptomoedas em andamento nos Estados Unidos. O responsável pela política afirmou que os requisitos de divulgação de informações no projeto de lei são excessivamente rigorosos, muito além do padrão de mercados maduros como o MiCA na Europa. O que significa esse alto limiar? Muitos projetos iniciais de criptomoedas podem não conseguir arcar com os custos elevados de conformidade e, por isso, optam por buscar oportunidades de desenvolvimento fora dos Estados Unidos.

O foco das divergências concentra-se em duas questões centrais. Primeiro, o padrão de divulgação em si — projetos em estágio inicial já possuem recursos limitados, e obrigações de relatórios complexas aumentam ainda mais os custos de empreendedorismo, criando obstáculos consideráveis à inovação. Em segundo lugar, a classificação de ativos — a maioria da indústria acredita que a maioria dos tokens de criptomoedas deve ser classificada como commodities de acordo com o teste de Howey, sendo mais razoável que sejam regulados pela CFTC, mas a postura das autoridades reguladoras não é clara o suficiente, levando a que muitos tokens sejam indevidamente classificados como valores mobiliários, enfrentando uma forte regulamentação pela SEC.

A voz do mercado começa a se dividir. Os apoiantes acreditam que uma estrutura regulatória clara é benéfica para a normatização do mercado, enquanto os opositores temem que uma regulamentação excessiva possa desencadear uma "fuga de inovação" — o prejuízo final será para a posição dos EUA na competição global por ativos digitais. Como equilibrar a proteção dos investidores e a vitalidade da indústria parece não ter uma resposta simples.